作者：毛小柒

來源：青楓博研社（ID:jinrongjianghu123123)

【正文】

對于2022年政府工作報告（詳情參見全面解讀2022年政府工作報告十大要點）相比，本文更為聚焦以下幾個方面的變化。

一、2022年政府工作報告：兩個沒提

（一）“房地產(chǎn)稅”沒提：地產(chǎn)行業(yè)危機警報解除前預計不會繼續(xù)推進

2021年如火如荼的房地產(chǎn)稅沒有在2022年政府工作報告和預算報告中體現(xiàn)（當然2021年政府工作報告中也沒有提），引起市場熱議。考慮到，房地產(chǎn)稅在2021年是大熱點，按理說應該會在2022年政府工作報告中略有涉及。

我們理解，沒有提及房地產(chǎn)稅（詳情參見房地產(chǎn)稅是一項系統(tǒng)工程和關于房地產(chǎn)稅），可能是為了避免進一步?jīng)_擊本就低迷的房地產(chǎn)市場。至少從目前來看，在地產(chǎn)行業(yè)危機警報尚未解除之前，房地產(chǎn)稅試點工作應不會繼續(xù)向前推進。這就意味著，若下半年地產(chǎn)行業(yè)危機有明顯緩和，則房地產(chǎn)稅試點預計會重啟并加快推進。

（二）“隱性債務”沒提，但預算報告有大篇幅提

1、根據(jù)統(tǒng)計，2022年政府工作報告中均沒有提及隱性債務，這被市場理解為隱性債務問題不再是當前的主題，但這個判斷略顯粗糙。主要有兩個原因：

（1）歷年政府工作報告均未提及隱性債務這個主題，因此2022年政府工作報告沒提理論上應該說代表不了什么傾向。

（2）2022年預算報告對隱性債務化解大篇幅的闡述，這意味著，至少對財政體系來說，隱性債務化解工作仍然比較重要，財政體系對隱性債務的化解仍比較重視。畢竟如果要走回頭路，可能受傷最深的還是財政體系。

2、2022年預算報告的表述大致有以下幾點值得關注：

（1）新增隱性債務情況仍然存在，有的地方政府債務負擔較重，部分地方償債壓力較大。這表明，當前隱債問題依然比較突出，仍處于攻堅的階段，一些地區(qū)的化債壓力比較大，值得關注，特別是一些區(qū)縣。

（2）堅決遏制新增隱債，強化預算約束和政府投資項目管理，始終保持監(jiān)管高壓態(tài)勢，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，對違法違規(guī)舉例融資的嚴肅追責問責，以強有力問責形成震懾。

（3）支持地方有序化解存量隱債，防范“處置風險的風險”。

（4）支持上海、廣東等經(jīng)濟體量大、財政實力強的地區(qū)率先實現(xiàn)全域隱性債清零，并探索建立長效監(jiān)管制度框架，為全國其他地區(qū)全面化解隱債提供有益探索，研究完善防范化解隱債長效機制。

從表述上看，2022年隱債的政策約束仍然客觀存在，監(jiān)管高壓態(tài)勢仍將延續(xù)，部分地區(qū)的債務壓力比較大，不過在化解隱債的過程中也會更加注重節(jié)奏的變化，如之前貴州的做法便有借鑒意義（參見貴州城投穩(wěn)了？），不會像之前一樣大刀闊斧、一刀切的化債，以防范“處置風險的風險”。

二、2022年政府工作報告：兩個提法有變

（一）“共同富裕”有提，但提法略有變化

1、和2021年政府工作報告相比，2022年政府工作報告對“共同富裕”的著墨點非常少，僅有一處提出，即在“2022年經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求和政策要求”部分提出“扎實推進共同富裕”。

2、進一步看，2021年政府工作報告在《“十三五”時期發(fā)展成就和“十四五”時期主要目標任務》中特別提出要“持續(xù)增進民生福址，扎實推動共同富裕……制定促進共同富裕行動綱要”。

3、今年政府工作報告對共同富裕著墨較少，表明出發(fā)點上看更加務實，即基本明確了發(fā)展才是推進共同富裕的根本，共同富裕不是搞平均主義、殺富濟貧，不是同時富裕，亦非同步富裕，而是要先把“蛋糕”做大，更加注重和效率，然后通過合理的制度安排把“蛋糕”分好，水漲船高、各得其所。

（二）“碳達峰碳中和”有提，但提法有明顯變化

1、相較于2021年“扎實做好碳達峰、碳中和各項工作”的提法，2022年政府工作報告則將提法調整為“有序推進碳達峰碳中和工作”，并提出要“先立后破、通盤謀劃……新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制……推動能耗雙控向碳排放總量和強度雙控轉變”。

這就意味著，“碳達峰、碳中和”的政策導向和節(jié)奏已經(jīng)發(fā)生了變化，即方向上明確、節(jié)奏上有序、立足多煤少油缺氣的資源稟賦現(xiàn)狀、各地區(qū)要服從中央、通盤謀劃，避免搞“碳沖鋒”以及一刀切、運動式減碳等偏離軌道的行為。 

2、整體上看，碳達峰碳中和的推進不能搞齊步走、一刀切，各地區(qū)減碳的節(jié)奏應會有所差異，部分地區(qū)可以少減甚至不減，其它一些地區(qū)則可能要多減一些，不能在新能源供應不足的背景下壓減以煤為主的傳統(tǒng)能源供應，要確保傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上，要先立后破、保供應保生產(chǎn)，防止因減排帶來發(fā)展“失速”，造成轉型“脫軌”和失衡。

2、同時政府工作報告也沒有設定能耗強度目標，而是將其放在十四五規(guī)劃期內統(tǒng)籌，并留有適當彈性，我們理解這是為了確保能源供應的。同時，政府工作報告還明確對國家重大項目要實行能耗單列。這就意味著對于國家重大項目來說，能耗問題應會有一定容忍度。

三、2022年政府工作報告：兩個首次提

（一）首提“設立金融穩(wěn)定保障基金”

在防范化解重大風險方面，2022年政府工作報告首次提出要設立金融穩(wěn)定保障基金，其目的應在于防范化解風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。后續(xù)應持續(xù)關注金融穩(wěn)定保障基金的設立情況。

很顯然，設立金融穩(wěn)定保障基金是金融管理部門在化解金融風險方面的一個新探索，其防范化解對象并不僅僅局限于金融體系內，還包括由地產(chǎn)、城投、債券違約等領域引發(fā)的區(qū)域或全國性的金融風險，其目的在于通過公共資源或行業(yè)資源對出險金融機構進行救助，以切斷風險傳播鏈條，穩(wěn)定市場預期，在央行履行最后貸款人之前構筑一道風險和化解路徑。

考慮到，海外也有類似基金（如歐洲金融穩(wěn)定基金等），國內也有一些行業(yè)類保障基金（如存款保險基金、保險保障基金、證券投資者保護基金、信托業(yè)保障基金、期貨投資者保障基金等等）。因此，我們理解，擬設立的金融穩(wěn)定保障基金應從整體角度出發(fā)，覆蓋各類金融細分行業(yè)，由履行金融穩(wěn)定管理職能的央行牽頭，其它相關部委配合，而金融AMC預計在其中也會起到不小作用。

（二）首提“留抵稅退稅”，全年規(guī)模預計為1.50萬億元

2022年政府工作報告首次提出“留抵稅退稅”，即“大力改進增值稅留抵退稅制度，今年對留抵稅額實行大規(guī)模退稅……預計全年留抵退稅約1.50萬億元”。很顯然，高達1.50萬億的留抵退稅規(guī)模，合計占到全部減退稅規(guī)模的60%，成為2022年減稅降費方面的最大亮點。

1、留抵退稅主要針對增值稅而言的，具體分為留抵稅和退稅兩個環(huán)節(jié)。一般情況下，銷項稅額會大于進項稅額，此時只要正常應稅即可。不過特殊情況下，一旦進項稅額大于銷售稅額，便會存在留抵稅的問題。

2、留抵稅出現(xiàn)的原因主要有銷售進度不及預期、進項與銷項部分適用的稅率不大（進項明顯大于銷項）、進項為主的初創(chuàng)類企業(yè)以及價格倒掛等幾種。例如，近年原材料價格大幅上揚導致PPI抬升明顯，而銷售端的CPI則依然低迷，PPI與CPI之間的剪刀差一定程度造成了進項稅更大的情況。

再比如，雖然受疫情影響，一些行業(yè)企業(yè)響應政策號召，維持生產(chǎn)正常運轉，但銷售端不暢的問題始終存在，這樣就導致企業(yè)投入比較端、銷售端出現(xiàn)了明顯滯后，進而產(chǎn)生有進項無銷項或進項多而銷項少的情況。

3、留抵稅的存在雖然不改變企業(yè)整體稅負，但一定程度上形成了對應稅企業(yè)當期的資金占用，侵蝕了企業(yè)的當期可用現(xiàn)金流。為降低企業(yè)資金占用壓力，2011年以來留抵退稅便開始在政策層面實踐，以體現(xiàn)對部分行業(yè)的鼓勵。

具體看，2011年11月，對軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路行業(yè)因購進設備形成的留抵稅額予以退還；2014 和 2016 年拓寬至化工和飛機制造業(yè)部分企業(yè)；2018 年進一步擴大到裝備制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)；2019年3月，財政部、國稅總局與海關部署聯(lián)合發(fā)布《關于深化增值稅改革有關政策的公告》，提出自2019年4月1日起，試行增值稅期末留抵稅額退稅制度；2019年4月，國稅總局發(fā)布《關于辦理增值稅期末留抵稅額退稅有關事項的公告》，明確了納稅人申請留抵退稅需要滿足的條件。

4、目前我國的留抵退稅主要集中在增量部分，即退還2019年4月份以來新增加的部分，其中，對先進制造業(yè)的增量留抵稅額予以全部退還，對其他行業(yè)滿足條件的增量留抵稅額予以退還60%。

5、留抵退稅的本質既非免稅，也非退稅，而是將應于下期抵扣的稅額在當期退回，在增加企業(yè)當期現(xiàn)金流、緩解當期資金占用壓力的同時，導致下期的抵扣額下降，還要繼續(xù)交稅，從這個角度看，留抵退稅政策只是對跨期資金使用的調整，并沒有從實質上改變企業(yè)稅負，而只是減輕企業(yè)當前的經(jīng)營壓力。

當然，此舉還有利于企業(yè)在進項方面加大力度，加大固定資產(chǎn)投資在技術提升、綠色升級等方面的改造力度，此舉所產(chǎn)生的大量留抵稅可以在當期形成后續(xù)退稅體量，緩解改造升級固定資產(chǎn)的資金投入壓力。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“任博宏觀倫道”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！

原標題： 關注六個提法的變化