ATFX背景：

市場的焦點被美聯儲所吸引，大家都在聊美聯儲緊縮貨幣政策的步伐，由此導致看空黃金的觀點占據主流，因為無論加速縮債還是加息預期，都會導致美元升值，以美元標價的黃金自然會走弱。然而，從技術走勢看，黃金震蕩特征顯著，并不存在可以參與的空頭機會。

▋黃金 周線

▲ATFX供圖

收斂三角形的結構非常明顯，上漲波段的高點越來越低，下跌波段的低點越來越高，如果按照趨勢性策略進行參與，大概率“折戟沉沙”。周線震蕩，代表近半年的交易機會都不會太多，6月之前維持觀望態度比較合適，即便參與也應當以輕倉為主。今年1月、3月、5月（無新聞發布會）、6月都會有美聯儲利率決議，市場預期3月份美聯儲會宣布加息，如果預期準確，則黃金會受到負面沖擊，黃金可能會突破收斂三角形下限。但是，突破之后是繼續下跌，還是反彈上漲，取決于黃金的核心影響因素——避險屬性。

▋避險屬性

▲ATFX供圖

對于民眾來說，高通脹需要避險，自然需要買入黃金；對于專業分析人士來說，美聯儲緊縮貨幣政策，美元流動性下降，自然要賣出黃金。兩股勢力同時存在，最終導致黃金無法走出單邊趨勢。預計高通脹和美聯儲緊縮的局面將在2022年上半年維持下去，直至原油荒、芯片荒的問題得到妥善解決，且西方國家的疫情得到有效控制。在此之前，不應對黃金的單邊行情抱有太大期望。

黃金的核心價值就在于避險，這種避險的極端表現就是戰爭或者貨幣信用崩潰。在極端避險情緒沒有被激發出來之前，黃金的長期走勢將以美元指數漲跌為主要參照。最近一個多月時間里，美元指數和歐元都在震蕩，且震蕩區間非常窄。黃金當下的收斂三角形雖也不能算是趨勢，但相比美元指數和歐元的波動性還是要強很多。

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：歐央行的加息預期也非常強烈，這中和了市場看多美元的情緒。黃金走勢參照美元指數，在美聯儲貨幣緊縮政策沒有推動美元指數大幅上漲的情況下（當前實際在震蕩），黃金也不會開啟深幅下跌。6月份之前，黃金大概率維持震蕩（3月會是一個重要節點），在此之前，場外觀望為宜。

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