技術(shù)面：

今日亞盤時段，美元指數(shù)最高觸及99.24，距離100關(guān)口僅一步之遙。3月7日曾觸及99.42；3月14日曾觸及99.3，但是這兩輪上漲都沒能突破100關(guān)口。技術(shù)角度看，7日和14日兩個高點的連線（阻力線）已經(jīng)被今日的陽線突破，如果今日收盤價在阻力線之上，則本周美元指數(shù)站上100關(guān)口的概率大增。下方支撐位97.72，此前的兩輪回調(diào)，都沒能跌破該價位。（97.72~100）是本月美元指數(shù)的震蕩區(qū)間，站上100關(guān)口后，如果不能實現(xiàn)快速拉升，則有可能重新陷入震蕩的泥潭。

美聯(lián)儲貨幣政策：3月17日美聯(lián)儲利率決議結(jié)果：加息12基點，點陣圖顯示年內(nèi)還有六次加息，且暗示五月份開始縮減資產(chǎn)負債表。這對美元指數(shù)來說，既是好消息，也是壞消息。外匯市場的專業(yè)機構(gòu)非常多，而專業(yè)機構(gòu)都是“買預期，賣事實”的超前操作。加息固然利好美元指數(shù)，但在市場消化了本年度五、六次加息的預期之后，就會因為“不存在超額預期”而導致美元下跌。這聽起來很不合理，但事實就是這樣（比如2020年疫情期間的美股和原油），只是“利多出盡是利空”的時機不好把握。另一個關(guān)鍵因素是美國的CPI數(shù)據(jù)，最新值7.9%，遠超調(diào)控目標2%，接近惡性通脹水平。如果CPI能夠一直超預期增長下去，美元指數(shù)就能夠一直保持強勢上漲。如果CPI出現(xiàn)回落，尤其是回落幅度比較大時，必定會激發(fā)市場關(guān)于“美聯(lián)儲減緩加息節(jié)奏”的預期，美元指數(shù)比較劇烈的下跌隨之到來。

十年期美債：10年期美債收益率2.5066%，處于2019年4月份以來的高點。中期和短期趨勢均為多頭，且上漲存在加速跡象。需要警惕的是，美債收益率的“狂飆突進”主要集中在3月份，自最低點1.668%至最高點2.556%，上漲0.88個百分點，相當于加息3~4次。債券收益率上漲本身預示著經(jīng)濟周期復蘇階段的到來，但過快的上漲就可能意味著即將爆發(fā)惡性通脹。我們所擔心的是美債收益率過度透支未來預期，導致四月份收益率大幅回調(diào)，屆時美元指數(shù)也將失去債券層面的支撐。

歐央行：美元指數(shù)一半以上的權(quán)重被歐元占據(jù)，所以歐央行的一舉一動都會對美元指數(shù)走勢造成影響。3月11日歐央行利率決議上，主席拉加德講話稱“在今年三季度前仍然不會考慮加息，可能在第三季度結(jié)束資產(chǎn)購買計劃中的凈購買。關(guān)于資產(chǎn)購買計劃（APP）：4月份每月凈購買額將達到400億歐元，5月份為300億歐元，6月份為200億歐元。”可以看出，拉加德對于歐元區(qū)的經(jīng)濟依舊偏鴿派。現(xiàn)如今又疊加了俄烏沖突對歐元區(qū)經(jīng)濟的負面影響，歐央行加息的步伐只會更加謹慎。歐元區(qū)的復雜形勢，有利于美元指數(shù)持續(xù)走強。

美元指數(shù)走勢圖：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團隊認為：美元指數(shù)存在上漲的貨幣層面邏輯，在CPI或者歐央行貨幣政策轉(zhuǎn)折點來臨之前，不建議盲目拋空美指。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“ATFX”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！