色爱天堂 I 天天操天天操 I 欧美A∨ I 91丨露脸丨熟女抽搐 I 黑人荫道BBwBBB大荫道 I 精品人妻无码 I 激情伊人网 I 99伊人网 I 精品网站999www I 午夜小电影 I 视频在线 I 青青草视频在线观看 I 重囗另类bbwseⅹhd I 情不自禁电影 I 特种兵之深入敌后 I 色悠悠网 I 青春草在线视频免费观看 I 欧美网 I 无码一区二区 I 国产精品无码天天爽视频

復(fù)盤對隆基股份的小思考

巴路君 巴路君
2021-07-22 14:57 3828 0 0
在關(guān)注隆基股份的過程中,困擾著投資者的是,硅料的價格持續(xù)高位對隆基業(yè)績的損害到底是長期的還是短期的?

作者:松柏長青

來源:巴路君(ID:baluzhengguijun)

隆基股份是誰?想必關(guān)注光伏行業(yè)的朋友都略知一二。因此,我們今天主要是復(fù)盤隆基股份的一些思考,為后續(xù)的思考提供經(jīng)驗和教訓(xùn)。

在關(guān)注隆基股份的過程中,困擾著投資者的是,硅料的價格持續(xù)高位對隆基業(yè)績的損害到底是長期的還是短期的?對于這個關(guān)鍵問題,我們是怎么思考的呢?

首先,我們想搞清楚,硅元素到底是否是稀缺的,且分布是否均衡。也就是說,是不是具備卡脖子的風(fēng)險。借助百度、知乎、微信等工具了解到,硅元素是最豐富的的礦物元素。不存在長期供給不足的問題而且在中國的分布也非常廣泛,不存在卡脖子的問題。

其次,為什么近期硅料價格上漲?

對于這個問題上,隆基的回答是,硅料價格上漲主要是短期的產(chǎn)能不足,后續(xù)產(chǎn)能釋放后,硅料價格應(yīng)該會回落。這個答案是否靠譜呢?我們當時的判斷是:從我們了解的硅元素的信息來看,這個回答至少是相通的。

做了上述兩個工作,我們對硅料漲價的問題下了初步結(jié)論:對隆基的長期前景不構(gòu)成威脅。

回頭來看,上述結(jié)論實際上還是有一個漏洞。

我們漏掉了一個問題:硅元素不稀缺是不是等于硅料不稀缺。硅元素很多并不意味著很容易開采。人類工業(yè)歷史上也的確出現(xiàn)過,某個元素是不稀缺的,但是工業(yè)原料卻是稀缺的案例。比如氫元素是很豐富的但工業(yè)上是短缺的,因為提取氫元素的困難很大。

這個思維漏洞想想令人后怕。如果僅僅知道硅元素不稀缺就去重倉隆基,難免有點賭博的成分。一旦股票價格波動很難堅持住。

一點點小總結(jié)。如何避免這樣的情況再次發(fā)生呢?

在這個硅料價格上漲是否沖擊隆基股份的研究中,我們的研究大概實際上經(jīng)歷了這兩步:

1.硅料是否是稀缺的

研究進展:硅元素是非常豐富的不稀缺,且均衡分布

2.硅元素不稀缺是不是等于硅料不稀缺

研究進展:沒有想到這個問題。實際上是默認:硅元素不稀缺=硅料不稀缺

第二個問題實際上是沒有得到思考,而是直接從硅元素不稀缺就得出了硅料不稀缺的結(jié)論。還是一個邏輯跳躍的錯誤。硅料不稀缺事實上需要兩個前提:(1)中國硅元素不稀缺;(2)中國硅元素好提取。在分析中,我們?nèi)绻衙恳粋€環(huán)節(jié)中的事實、判斷、想象和假設(shè)區(qū)分清楚,可能再犯邏輯跳躍錯誤的概率就會降低。

風(fēng)險提示:以上分析不構(gòu)成對投資的建議

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“巴路君”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標題: 復(fù)盤對隆基股份的小思考

巴路君

我們始于北大,是一群信仰巴菲特價值投資的熱血青年。我們致力于在宏觀和投資領(lǐng)域提供獨立專業(yè)的分析,為讀者創(chuàng)造價值。這一切只因為對投資的熱愛,對歷史的敬畏,對未來的期許。微信公眾號ID:baluzhengguijun

24篇

文章

9.0萬

總閱讀量

特殊資產(chǎn)行業(yè)交流群
熱門文章
推薦專欄
更多>>
  • 政信三公子
    政信三公子

    鐺煮山川,粟藏世界,有明月清風(fēng)知此音。呵呵笑,笑釀成白酒,散盡黃金。

  • 中證鵬元評級
    中證鵬元評級

    中證鵬元資信評估股份有限公司成立于1993年,是中國最早成立的評級機構(gòu)之一,先后經(jīng)中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委及香港證監(jiān)會認可,在境內(nèi)外從事信用評級業(yè)務(wù),并具備保險業(yè)市場評級業(yè)務(wù)資格。2019年7月,公司獲得銀行間債券市場A類信用評級業(yè)務(wù)資質(zhì),實現(xiàn)境內(nèi)市場全牌照經(jīng)營。 目前,中證鵬元的業(yè)務(wù)范圍涉及企業(yè)主體信用評級、公司債券評級、企業(yè)債券評級、金融機構(gòu)債券評級、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評級、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評級、集合資金信托計劃評級、境外主體債券評級及公司治理評級等。 迄今為止,中證鵬元累計已完成40,000余家(次)主體信用評級,為全國逾4,000家企業(yè)開展債券信用評級和公司治理評級。經(jīng)中證鵬元評級的債券和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴謹、科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制及業(yè)務(wù)制度,有效實現(xiàn)了評級業(yè)務(wù)“全流程”合規(guī)管理。 中證鵬元擁有成熟、穩(wěn)定、充足的專業(yè)人才隊伍,技術(shù)人員占比超過50%,且95%以上具備碩士研究生以上學(xué)歷。 2016年12月,中證鵬元引入大股東中證信用增進股份有限公司,實現(xiàn)戰(zhàn)略升級。展望未來,中證鵬元將堅持國際化、市場化、專業(yè)化、規(guī)范化的發(fā)展道路,堅持“獨立、客觀、公正”的執(zhí)業(yè)原則,強化投資者服務(wù),規(guī)范管控流程,完善評級方法和技術(shù),提升評級質(zhì)量,更好地服務(wù)我國金融市場和實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。微信公眾號:cspengyuan。

  • 小債看市
    小債看市

    最及時的信用債違約訊息,最犀利的債務(wù)危機剖析

  • 雷達Finance
  • 蔣陽兵
    蔣陽兵

    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

  • 觀點
    觀點

    觀點(www.guandian.cn)向來以提供迅速、準確的房地產(chǎn)資訊與深度內(nèi)容給房地產(chǎn)行業(yè)、金融資本以及專業(yè)市場而享譽業(yè)內(nèi)。公眾號ID:guandianweixin

微信掃描二維碼關(guān)注
資產(chǎn)界公眾號

資產(chǎn)界公眾號
每天4篇行業(yè)干貨
100萬企業(yè)主關(guān)注!
Miya一下,你就知道
產(chǎn)品經(jīng)理會及時與您溝通