作者：古月龍?zhí)?/p>

來源：新流財(cái)經(jīng)（ID：xinliucaijing）

大浪淘沙后，在剩下為數(shù)不多的消費(fèi)金融場景中，車險(xiǎn)分期場景因?yàn)槭袌鲆?guī)模大、產(chǎn)品剛需屬性強(qiáng)、人們分期付款意愿提升以及場景天然低的欺詐率，今年仍然被各類金融機(jī)構(gòu)看好。

有相關(guān)預(yù)測認(rèn)為，2020年國內(nèi)的車險(xiǎn)規(guī)模將達(dá)到1.2萬億元上下，按百分之十的金融滲透率，這也是一個(gè)千億市場。近年來，中信銀行、金融壹賬通都先后切入了這一場景。

在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管2020年車險(xiǎn)分期市場活躍度有所提升，但目前的市場規(guī)模還未達(dá)百億量級，整體上該細(xì)分市場仍處于發(fā)展階段。

同時(shí)，場景的風(fēng)險(xiǎn)的博弈也在繼續(xù)。

車險(xiǎn)場景天然的低騙貸率并不能保證金融機(jī)構(gòu)完全不會(huì)踩雷，以騙取保費(fèi)返傭?yàn)槟康牡膱F(tuán)伙，今年已導(dǎo)致多家車險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)虧損，不少市場玩家在向市場交付“學(xué)費(fèi)”。

資產(chǎn)荒時(shí)代，今天的車險(xiǎn)分期，依然是備受歡迎、發(fā)掘優(yōu)質(zhì)消費(fèi)金融資產(chǎn)的一條細(xì)分賽道。

“其實(shí)車險(xiǎn)分期市場是蠻大的，但是其中有部分分期需求并非是公開市場化的。”車險(xiǎn)分期平臺(tái)的資深從業(yè)者潘毅說道。

例如，在保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的資源中，大客戶的車險(xiǎn)分期需求已經(jīng)被保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部消化掉了；銀行也存在這樣的客戶需求，所以銀行也會(huì)提供一些相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)來維系這類客戶的關(guān)系。

這些客戶大多都是地方性的大型公司，領(lǐng)域主要集中在物流、運(yùn)輸、旅游、出租車及網(wǎng)約車等，這類企業(yè)名下有著大量商用運(yùn)營車，都是非常優(yōu)質(zhì)的資源，所以他們的車險(xiǎn)分期需求并未真正流入市場。

“這種非透明的操作是客觀存在的，但這并沒有完全弱化整體車險(xiǎn)分期市場的需求情況。”潘毅表示，很多公司都曾找到過其所在的分期機(jī)構(gòu)了解和對接車險(xiǎn)分期的產(chǎn)品。

按照潘毅所觀察到的，目前車險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)按放款量可分為三個(gè)梯隊(duì)，頭部第一梯隊(duì)的年放款量大概在5億元上下，機(jī)構(gòu)數(shù)量比較少；第二梯隊(duì)的年放款量介于6千萬元至3億元區(qū)間，大概有十多家；第三梯隊(duì)基本處于5千萬元以下的規(guī)模，這類地域性強(qiáng)，分布比較零散。

在整體市場方面，他認(rèn)為2020年的車險(xiǎn)分期規(guī)模可能介于50億至100億之間，相較于每年萬億級的車險(xiǎn)市場，這一金融滲透率還不足1%。

造成金融低滲透的原因，除了部分需求未流進(jìn)市場之外，還與龐大的C端市場需求仍處于“沉睡”階段有關(guān)。

客觀看，私家車的車險(xiǎn)保費(fèi)每年可能在4千至5千元，而網(wǎng)約車的保費(fèi)可能介于7千至1萬元，貨運(yùn)物流車輛的則在2萬至3萬不等。

在面對C端用戶逾期時(shí)，分期平臺(tái)雖然能夠用強(qiáng)行退保的方式提前止損，但是由于C端用戶的客單價(jià)很小，而風(fēng)險(xiǎn)相對B端會(huì)高很多，涉及的貸后運(yùn)營工作會(huì)更加繁瑣，分期平臺(tái)在其中取得的綜合效益有限，所以參與度并不高。

“市面上很少有做C端業(yè)務(wù)的，有的話也是針對個(gè)人商用車的那種（例如網(wǎng)約車司機(jī)、個(gè)人貨運(yùn)客戶等），如果硬要說個(gè)比例的話，車險(xiǎn)分期toB和toC大概是9:1。”有從業(yè)者表示。

中信、壹賬通入場，京東數(shù)科、民生易貸離場

近一年多時(shí)間以來，處在車險(xiǎn)分期市場中的機(jī)構(gòu)參與者也可謂是“來來往往”，該細(xì)分市場仍處在相對緩慢的發(fā)展階段。

其中，最大的新晉參與者當(dāng)屬中信銀行，2019年8月其推出普惠金融物流e貸車險(xiǎn)分期項(xiàng)目，為物流企業(yè)提供商業(yè)車險(xiǎn)的保費(fèi)融資服務(wù)，貸款資金直接轉(zhuǎn)入行內(nèi)的公司賬戶中。

這類似于針對小微企業(yè)的信用貸款，對于銀行而言既開通了企業(yè)賬戶，而且也響應(yīng)了普惠金融服務(wù)小微的政策號召。

然而在2020年8月，中信銀行的物流e貸車險(xiǎn)分期發(fā)生迭代，直接與國壽財(cái)保險(xiǎn)公司合作推出“國壽財(cái)保險(xiǎn)直連—物流e貸車險(xiǎn)分期”產(chǎn)品，開啟了銀保協(xié)同下車險(xiǎn)分期貸款的模式。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中信銀行可能是目前唯一一家參與到車險(xiǎn)分期領(lǐng)域的股份制銀行。

“除了股份制的中信銀行外，還有民營銀行和城農(nóng)商行參與到這塊市場，但是總體上銀行資金量并不大。”某從業(yè)人員說道。

同樣是在今年年中時(shí)期，有消息稱平安集團(tuán)旗下的金融壹賬通也推出車險(xiǎn)分期產(chǎn)品，正式進(jìn)入該市場，其現(xiàn)階段主要聚焦于B端市場。

而金融壹賬通對接的資金很可能源于銀行資金，間接讓很多銀行參與其中。

另外，據(jù)了解某東部民營銀行正與相關(guān)渠道服務(wù)商公司合作，將進(jìn)軍車險(xiǎn)分期領(lǐng)域。

而中小型玩家深圳緯旭信息公司也于2019年底正式進(jìn)入市場，其產(chǎn)品“保費(fèi)e”最早專注C端（即商用運(yùn)營車的個(gè)人用戶），現(xiàn)已將業(yè)務(wù)拓展至B端。

其資金主要來源于保理牌照，通過一些方式將這類資產(chǎn)包裝成應(yīng)收賬款的形式。

此外，今年陸陸續(xù)續(xù)還有其他類型機(jī)構(gòu)入場，整體上該市場的活躍度有逐步提高的跡象。

但與上述不同類型的入場機(jī)構(gòu)不同，也有巨頭悄然離場。

據(jù)相關(guān)了解，京東數(shù)科已于今年初退出了B端車險(xiǎn)分期市場，其原本為解決其一次性交付高額車險(xiǎn)保費(fèi)的車主易貸已消失在京東金融APP中，但目前京東仍保留C端車險(xiǎn)分期產(chǎn)品——車險(xiǎn)白條。

潘毅表示，一些金融機(jī)構(gòu)之所以于今年退出B端車險(xiǎn)分期市場，可能存在以下幾點(diǎn)原因：

一來是因?yàn)橐咔榈群暧^因素，導(dǎo)致各類車隊(duì)客戶的貨運(yùn)量（或出車量）減弱，而這類客戶公司的財(cái)務(wù)屬于資金高周轉(zhuǎn)類型，導(dǎo)致部分公司的逾期率上升，回款賬期普遍拉長；

而如果車險(xiǎn)分期是通過合作代理商渠道運(yùn)營的，在上述情況下，渠道代理商也存在一定的B端風(fēng)險(xiǎn)。例如客戶會(huì)通過渠道代理商還款，但后者可能會(huì)挪用這部分還款金額，而代理商一旦未能按時(shí)補(bǔ)回資金，就意味著資金鏈斷裂，形成壞賬。

由此來看，在發(fā)生疫情這類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，渠道代理商模式面臨不可控因素加大的潛在隱患，并且該產(chǎn)品的總體利潤和規(guī)模較小，所以平臺(tái)方會(huì)選擇適時(shí)離場。

而另外一個(gè)退出車險(xiǎn)分期市場的是民生易貸，其于2016年踏入該細(xì)分領(lǐng)域，但也于去年離場。

監(jiān)管趨緊利好車險(xiǎn)分期，騙返傭是場景一大痛點(diǎn)

在盈利和模式方面，目前，資金方（如銀行、消金公司等機(jī)構(gòu)）在車險(xiǎn)分期中主要賺取利息收入，例如中信銀行車險(xiǎn)分期產(chǎn)品的年化利率可能在7%上下。

再加上渠道商收取的前置服務(wù)費(fèi)，其產(chǎn)品的IRR年化利率可能介于10%-11%，這一價(jià)格在車險(xiǎn)分期市場中屬于較低水平。

但也存在賺取保費(fèi)返傭的情況，當(dāng)資金方與保險(xiǎn)公司深度合作，產(chǎn)品設(shè)計(jì)為一對一的形式，資金方能夠在保費(fèi)返傭中分潤。中信銀行和國壽財(cái)保險(xiǎn)公司合作的“國壽財(cái)保險(xiǎn)直連—物流e貸車險(xiǎn)分期”產(chǎn)品就屬于這類模式。

實(shí)際上，這就是資金方通過車險(xiǎn)分期產(chǎn)品在給保險(xiǎn)公司導(dǎo)流，所以保險(xiǎn)公司在返傭政策上能夠給予資金方一定的傾斜。

而車險(xiǎn)分期平臺(tái)的利潤則主要來自于兩點(diǎn)，保費(fèi)返傭和在資金方提供的資金使用成本上加價(jià)獲取利差。

據(jù)了解，車險(xiǎn)代理傭金一般在30%以上，具體返傭比例也與保險(xiǎn)銷量有關(guān)。因此，車險(xiǎn)分期平臺(tái)的利潤主要是來自保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的傭金收入。

在賺取利差上，以此前的京東車主易貸為例，“除資金成本之外，京東車主易貸會(huì)加收5%左右的服務(wù)費(fèi)，而與其合作的代理商還將加收1-3個(gè)點(diǎn)的費(fèi)用，最終的產(chǎn)品IRR年化利率可能在14%-16%。”潘毅表示。

隨著今年不斷加強(qiáng)的行業(yè)監(jiān)管環(huán)境和政策指導(dǎo)，整體消費(fèi)金融行業(yè)的利潤很能將持續(xù)下行，這反過來提升了行業(yè)對車險(xiǎn)分期場景的興趣。

此外，保險(xiǎn)分期屬于有消費(fèi)場景的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，由于免息的存在，可以和現(xiàn)金貸形成明顯隔離，因此政策風(fēng)險(xiǎn)較小。

并且車險(xiǎn)場景的騙貸概率較低，不管是支付保費(fèi)還是退保，資金并不經(jīng)過客戶的賬戶，從產(chǎn)品根源上降低了場景中的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

不過，需要留意的是，即便規(guī)避了騙取貸款本金的風(fēng)險(xiǎn)，但是騙取保費(fèi)返傭的風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。

據(jù)潘毅透露，今年7月份的時(shí)候，出現(xiàn)了一群專注于騙返傭的團(tuán)伙，活躍在云貴川和寧夏等地。

這類騙返傭團(tuán)伙往往手上有大量豪車資源（如BBA品牌等），數(shù)量可能有2千至3千輛不等。

他們在購車險(xiǎn)的過程中，會(huì)要求免去保險(xiǎn)折扣，設(shè)法將保費(fèi)拉高，也會(huì)提高返傭的比例，并且會(huì)主動(dòng)尋求車險(xiǎn)分期相關(guān)服務(wù)。

據(jù)潘毅了解，陷入這類騙局的分期機(jī)構(gòu)至少在5家以上，騙返傭團(tuán)伙在完成車險(xiǎn)分期交易后會(huì)提出退保要求，而由于分期平臺(tái)此前已墊付全額保費(fèi)，保險(xiǎn)公司會(huì)扣除傭金費(fèi)用再予以退保，這意味著分期平臺(tái)此前返傭給客戶的資金無法收回。

“在踩雷的車險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)中，損失最多的可能在千萬元的量級。”潘毅表示。

之所以出現(xiàn)這類漏洞，主要在于分期平臺(tái)的風(fēng)控失當(dāng)，前期未能發(fā)現(xiàn)這類以騙返傭?yàn)槟康牡耐侗Ｈ恕?/p>

不過，這也是該場景的一大難點(diǎn)，根據(jù)保險(xiǎn)法的相關(guān)規(guī)定，投保人在猶豫期內(nèi)享有退保的權(quán)利，并且不承擔(dān)損失。

而保險(xiǎn)返傭的現(xiàn)象在市面上仍普遍存在，中介代理機(jī)構(gòu)或是車險(xiǎn)分期平臺(tái)等渠道環(huán)節(jié)的加入往往會(huì)在原有保險(xiǎn)公司的傭金政策上增加返點(diǎn)的比例，以此獲取客戶。

其實(shí)，謹(jǐn)慎對待B端客戶需求是目前車險(xiǎn)分期平臺(tái)普遍持有的態(tài)度，這也在一定程度上能夠反映出，整體車險(xiǎn)分期市場多年來發(fā)展相對緩慢的其中一個(gè)原因。

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原標(biāo)題： 神奇的分期場景：監(jiān)管趨向利好，中信銀行、金融壹賬通已切入