扒財(cái)經(jīng) 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風(fēng)知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
作者：婷婷王
如今房企“賣賣賣”，有的放下身段找到接盤、有的資產(chǎn)打折還能談價(jià)、有的無(wú)力回天已躺平等收…
現(xiàn)在似乎能找到合適的買家，已經(jīng)是勝利，猶豫反而成了“罪人”
“運(yùn)氣挺好的！”鄭松興在深國(guó)資（特區(qū)建發(fā)）入股華南城后，在一次投資人會(huì)議上不禁發(fā)出感嘆。雖然深國(guó)資只出了19.09億港幣，就拿下33.5億股成為第一大股東。
“價(jià)格是真的低。”一位原建業(yè)員工感嘆，去年底建業(yè)逼著還境外債時(shí)候，好像也沒(méi)這么焦慮。當(dāng)時(shí)已經(jīng)把部分股權(quán)和酒店、商業(yè)、公寓資產(chǎn)掛出市場(chǎng)了，但老板的態(tài)度是待價(jià)而沽。
因?yàn)楹幽侠霞椅穆眠€額外向建業(yè)投資了5900萬(wàn)元數(shù)額，抵押物是建業(yè)在上述兩個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)。而且這家國(guó)資還得協(xié)助解決和項(xiàng)目相關(guān)的一些“法院執(zhí)行標(biāo)的”處理，以保證兩個(gè)項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)
這只是兩個(gè)項(xiàng)目，截止2021年底，建業(yè)地產(chǎn)在建項(xiàng)目有194個(gè)，另有5個(gè)文化旅游綜合體、7個(gè)商場(chǎng)、10家酒店，計(jì)劃出售或都面臨“被打骨折”的情況。但今年8月，建業(yè)將面臨今年的美元債到期高峰，在能賣的時(shí)候“斷舍離”，總比等到“地主也沒(méi)余糧了”強(qiáng)。
這樣算一下，如今至少胡葆森的恩輝投資保住了“第一大股東”的位置，又帶來(lái)了國(guó)資的背書(shū)和信心加持。還真得感嘆一聲“運(yùn)氣挺好”。
十年前，上海某房企因?yàn)閷?.34億元凈資產(chǎn)的股權(quán)，以4.3折的價(jià)格轉(zhuǎn)給原集團(tuán)34名骨干成立的公司，被認(rèn)定為“廉價(jià)賤賣”，遭國(guó)資委審查。
風(fēng)財(cái)訊獲悉，6月1日寶龍地產(chǎn)已經(jīng)簽署協(xié)議，把杭州的寫(xiě)字樓賣掉了，作價(jià)19億人民幣。但能先收到的保證金只有約5億，這還不如寶龍將浙江臨安和安徽阜陽(yáng)兩個(gè)項(xiàng)目拿出去抵押擔(dān)保籌的融資額。
而就在520淘寶的投資節(jié)上，寶龍上架的上海、杭州、海口三個(gè)商業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目起始價(jià)最低3888萬(wàn)元（最高2.4億），相當(dāng)于市場(chǎng)評(píng)估價(jià)的78折了，但無(wú)一人報(bào)名。
有寶龍一位原高管向風(fēng)財(cái)訊透露，為回流資金，寶龍也在將上海的一些項(xiàng)目打折出售，比如上海奉賢莊行一項(xiàng)目的49%股權(quán)就讓給了合作方，預(yù)計(jì)利潤(rùn)稅后2.5億元，收益縮水近半。寶龍為將17億元管理費(fèi)減少到10億元左右，今年還從集團(tuán)到項(xiàng)目做了裁員，為了開(kāi)源節(jié)流也是無(wú)奈。
比如富力地產(chǎn)出售的倫敦項(xiàng)目50%股權(quán)，錄得虧損約18.4億港元；奧園出售香港的葵涌項(xiàng)目和羅便臣道項(xiàng)目，預(yù)計(jì)錄得虧損在1.5億港元和1.77港元…
為了“活下去”，大量的中國(guó)內(nèi)地房企在賤賣資產(chǎn)套現(xiàn)。
但長(zhǎng)此以往會(huì)有隱患，海富通基金固收分析師談圣嬰認(rèn)為，開(kāi)發(fā)商為求快速變現(xiàn)，要打折甚至虧本賣資產(chǎn)，而且可能需要搭售優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這會(huì)導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商剩余資產(chǎn)質(zhì)量下降，優(yōu)質(zhì)可售貨值減少，相當(dāng)于透支未來(lái)的流動(dòng)性。
比如2021年，CDL擬“1美元”出售超51%的協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的股權(quán)，當(dāng)時(shí)收購(gòu)價(jià)達(dá)數(shù)十億；藍(lán)光發(fā)展子公司“1元作價(jià)”將重慶和天津3個(gè)項(xiàng)目出手，項(xiàng)目其實(shí)值14.84億元（賬面凈資產(chǎn)）。
一個(gè)老太太買魚(yú)，在門口等了半天就是不買。老板告訴她，活魚(yú)賣6塊，死魚(yú)賣2塊，你到底買不買？就在一條魚(yú)剛咽氣的時(shí)候，老太太說(shuō)我買！出手2塊錢拿走了一條魚(yú)。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“扒財(cái)經(jīng)”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 骨折時(shí)代，建業(yè)們的妥協(xié)、寶龍們的掙扎
