作者：觀點新媒體

來源：觀點（ID:guandianweixin）

解鈴還須系鈴人，唯有徹底解決歷史遺留問題，才能沒有后顧之憂。

觀點網 泰禾集團今年年初公告宣布，對黃其森的留置措施已解除，其將正常履行公司董事長兼總經理職責。

自去年8月被遼寧省新民市監察委員會實施留置措施，這位“豪宅教父”度過了人生最為漫長的5個月。外界傳言，黃其森“二進宮”與當年盛京銀行38億違法發放貸款有關。

盡管這一傳言尚未得到證實，但巧合的是，在黃其森歸來后不久，泰禾集團便針對盛京銀行的債務制定了一份債權轉讓方案。

2月25日，泰禾集團公告披露，其二級子公司上海禾柃房地產開發有限公司（簡稱“上海禾柃”）、福州泰禾錦興置業有限公司（簡稱“福州泰禾錦興”）尚欠盛京銀行合計約38.5億元債權本金。

與此同時，泰禾集團方面提出方案，擬以二級子公司享有的約9.58億債權轉讓予盛京銀行，并讓子公司共同償還部分本金，額度不超過6.67億元。

解鈴還須系鈴人，唯有徹底解決歷史遺留問題，黃其森才能沒有后顧之憂。

38億債務始末

盛京銀行與泰禾集團的債務糾紛，還要追溯到七年前。

2019年，央行召開銀行業金融機構信貸結構調整優化座談會，明確指出要“加強對存在高杠桿經營的大型房企融資行為的監管和風險提示，合理管控企業有息負債規模和資產負債率”。

不過，盡管在監管層面收緊銀行直接向房企放貸的額度與投向，盛京銀行還是采取迂回戰術，通過信托通道將資金投向泰禾集團兩家子公司。

具體來看，2019年3月，盛京銀行和中信信托簽訂合同，委托中信信托向泰禾集團二級子公司上海禾柃發放期限1年、規模不超過15億元的信托貸款。最終，中信信托向上海禾柃發放貸款14.5億元，用于上海崇明泰禾大城小院項目開發。

同年8月，盛京銀行又與渤海信托簽署協議，通過后者向泰禾集團另一家二級子公司福州泰禾錦興發放24億元貸款，用于歸還金融機構借款及項目裝修改造，期限2年。

上海禾柃14.5億貸款以上海市長興鎮14街坊部分房產作為貸款抵押，泰禾集團、黃其森及其妻子葉荔等提供連帶責任保證。福州泰禾錦興24億元貸款同樣由黃其森夫婦等提供擔保，并以北京朝陽區東四環中路58號樓229套房產作為抵押。

后面的劇情早已揭曉，泰禾集團因資金鏈斷裂而未能按時償還欠款，中信信托、渤海信托分別于2021年6月、12月，將對泰禾集團子公司相應的債權債務關系等全部轉讓給盛京銀行。

時光匆匆流轉，來到2025年8月22日，這一天泰禾集團發布了兩份公告，其中一份是中國證監會福建監管局行政處罰決定書，因未按規定披露重大訴訟、信息披露違法違規行為等，泰禾集團、黃其森及其他高管被給予警告并處以罰款。

另一份公告則披露了黃其森因涉嫌違法被遼寧省新民市監察委員會實施留置措施。實際上，這并非其第一次遇到此類情節。

早在2022年3月，黃其森就曾被有關部門帶走協查，當時一同被帶走的還有集團執行副總裁黃曦、副總裁林文華。

彼時泰禾集團解釋道，黃其森是受集團此前所聘的兩位建行前高管被巡視組發現問題留置所影響，被要求協助調查，并稱“過兩天就回來了”。然而直到11月份，黃其森才再度公開露面。

而去年黃其森被實施留置措施時，泰禾集團方面并未出面解釋原因。外界普遍認為與幾年前盛京銀行38.5億貸款有直接關聯。這一次只經歷167天，他便恢復了“自由身”。

留置措施解除后，黃其森立馬開始著手處理盛京銀行的欠款問題，于2月12日主持召開了一次董事會會議，審議通過了一份關于債權轉讓的議案。

據了解，截止目前，上海禾柃尚欠盛京銀行債權本金14.51億元，福州泰禾錦欠24億元，與當年的借款額度一模一樣，也就是說這些年來泰禾一分錢都沒有還。

就上述債務的清償，泰禾集團提出方案：二級子公司福建中維房地產開發有限公司將其對深圳泰禾房地產開發有限公司（下稱“深圳泰禾”）享有的9.57672億元債權轉讓給盛京銀行；同時福建中維房地產開發有限公司在6.67億元的范圍內共同償還上述債務。

據了解，深圳泰禾是泰禾深圳院子項目的項目公司，2020年因債務重組引入了中國長城資產，持股比例近半。在國資的幫助下，泰禾深圳院子于2024年10月得以入市。以此來看，泰禾集團這次還債的主要方式還是以資抵債。

不過，值得注意的是，泰禾方面提出的方案中，以資抵債加現金部分合計約16.246億元，與38.5億全額本金仍有22.254億元的差距，方案并沒有透露這22億元要如何償還。

對此，有分析認為，這22億或許同樣是以資產抵債的方式償還。

據調查，盛京銀行曾于2021年將福州泰禾錦興、黃其森、葉荔等告至法院，同年北京金融法院查封、扣押、凍結上述被告名下價值16.84億元財產，并于2024年10月對案件進行了首次執行，執行金額約22.42億。

從輝煌到落幕

泰禾集團的輝煌離不開創始人黃其森的領導。

作為一個15歲便考入了福州大學的“神童”，他證明了自己的智慧；與此同時，在閩南“愛拼才會贏”文化的長期熏陶之下，他也不乏膽識。

1984年，大學畢業之后的黃其森得到了一個“鐵飯碗”，成功進入到當地國有銀行工作。但他并不甘心于此，于是在90年代創業熱潮席卷全國時，毅然放棄銀行高管的職務，并在1996年創立泰禾集團。

成立之初，泰禾并未與同行一樣選擇經濟型產品，而是著力開發高端豪宅類型產品，并陸續在福州開發天元山莊、泰禾紅峪等項目。2002年，黃其森再次作出一個大膽的決定——揮師北上，并以中式高端豪宅“運河岸上的院子”打響公司品牌，后來黃其森憑此項目收獲了“第二代豪宅教父”的美稱。

2010年，泰禾通過借殼福建三農，成功登陸A股資本市場。在資本的助力下，泰禾的規模如坐火箭般不斷攀升，特別是在2013-2017的五年間，公司銷售額從168億元飆升至1010億元，實現了百億到千億的突破。在此期間，黃其森還瞄準了資本賽道，先后涉足了保險、銀行、證券公司、第三方支付公司等金融領域。

然而2017年也是泰禾命運的分水嶺，在國家對房地產行業進行多項調控時，泰禾依然以高溢價的方式在全國拿地。很快，主打高端的泰禾陷入流動性危機。2020年7月初，泰禾集團未能完成“17泰禾MTN001”本息的按時兌付，出現首次債券違約。

之后泰禾雖然通過出售資產、借款融資、戰略轉型等方式自救，最后還是走向了退市結局。2023年7月28日晚間，該公司收到深交所《關于泰禾集團股份有限公司股票終止上市的決定》，十三年上市路就此中斷。

退市后，泰禾集團的經營表現仍未出現好轉。2023年、2024年以及2025上半年，公司實現營業收入分別為63.95億、80.44億、11.71億，同比變動-27.35%、25.78%、-1.92%；同期歸母凈利潤分別為-60.72億、-213.09億、-31.86億，同比降幅達12.99%、250.94%、86.25%。

2025上半年，公司銷售金額約為24.66億元，銷售面積約2.98萬㎡；期末，公司資產總計1639.32億元，負債總計1895.44億元，明顯資不抵債，同期公司已到期尚未償還的借款本金總額達722.35億元。

在解決盛京銀行38億借款后，賬面上的逾期借款規模對泰禾而言仍是一座難以逾越的大山。

有意思的是，雖然原因不相同，盛京銀行也走向了退市結局。2025年8月26日晚，盛京銀行發布公告，第一大股東盛京金控及其一致行動人發起要約，擬收購盛京銀行其余全部已發行H股及內資股。要約收購完成后，盛京銀行將從港交所退市。

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原標題： 黃其森與泰禾集團、盛京銀行38億債務破局