政信三公子 
中證鵬元資信評估股份有限公司成立于1993年，是中國最早成立的評級機構之一，先后經中國人民銀行、中國證監會、國家發改委及香港證監會認可，在境內外從事信用評級業務，并具備保險業市場評級業務資格。2019年7月，公司獲得銀行間債券市場A類信用評級業務資質，實現境內市場全牌照經營。 目前，中證鵬元的業務范圍涉及企業主體信用評級、公司債券評級、企業債券評級、金融機構債券評級、非金融企業債務融資工具評級、結構化產品評級、集合資金信托計劃評級、境外主體債券評級及公司治理評級等。 迄今為止，中證鵬元累計已完成40,000余家(次)主體信用評級，為全國逾4,000家企業開展債券信用評級和公司治理評級。經中證鵬元評級的債券和結構化產品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴謹、科學的組織結構和內部控制及業務制度，有效實現了評級業務“全流程”合規管理。 中證鵬元擁有成熟、穩定、充足的專業人才隊伍，技術人員占比超過50%，且95%以上具備碩士研究生以上學歷。 2016年12月，中證鵬元引入大股東中證信用增進股份有限公司，實現戰略升級。展望未來，中證鵬元將堅持國際化、市場化、專業化、規范化的發展道路，堅持“獨立、客觀、公正”的執業原則，強化投資者服務，規范管控流程，完善評級方法和技術，提升評級質量，更好地服務我國金融市場和實體經濟的健康發展。微信公眾號：cspengyuan。
作者：政信三公子
（一）
昨天有位讀者咨詢，家庭有八位數的金融資產，這幾年投資節奏踩的不太好，心很累。問：
有沒有收益高于國債，又長期穩定的資產？買了就不用擔心，可以留給子女那種？
如果站在金融機構的立場，我會提出一攬子的組合投資建議，資金交給專業的大機構來綜合配置即可。
但我并沒有這么做。從個人角度出發，我覺得，短期內，投資只能一年一看。
每年的內外部因素都是變化的，黑天鵝此起彼伏，灰犀牛如影隨形，此時，投資也要動態的調整，保持好靈活性。
我給不出什么答案，任何高收益資產的背后都是風險敞口，沒有人也沒有機構，可以永遠正確。
要學著接受未來的不確定性，在不確定的市場中，基于專業能力，獲取確定性的收益。
巴菲特的股東大會開完了，給大家灌了一肚子雞湯。其中提到了一則道理，大意是：
如果從年輕的時候就買入并持有伯克希爾哈撒韋的股票，到現在看，也不算什么特別好的投資。
最好的投資是什么呢？就是投資你自己，開發你自己，讓你自己具有更強大的專業能力和更扎實的人際關系。
（二）
首家市級城投馬上就完成債務重組了。
本輪重組僅限債權銀行參與。方案是統一展期10年，期間付息，到期還本。利息壓降到3.85%/年以下。
悲觀者有悲觀的解讀，樂觀者有樂觀的看法。我是偏樂觀的。
其一，此方案能從根本上解決問題，因為除了期限變長外，利息支出也顯著下降了。
先解決完銀行債務，也就有更多的精力來解決債券和非標債務了。相當于牽住了解決問題的牛鼻子。
其二，銀行的一致行動背后，暗含了利率長期下行的趨勢，和城投持續經營的假設。
如果未來趨向于零利率，那么期限拉長到10年，不超過3.85%，也算穩健高收益了。
債權銀行同意變為劣后債權，相當于認為，債務重組的城投公司在中長期，依然具有生命力，不至于中途破產。
保本的潛在假設，是最讓大家心安的。
相應的，我猜，地方政府肯定有業務和增資等方面的支持承諾。
具體的細節和分析，詳見知識星球。
（三）
2020年4月的時候，我在公眾號里寫過篇文章：
《第二次改革開放和被洪水追趕的孩子》
文中提到：
改革開放是摸著石頭過河，是漸進的、結構性的改革開放。雖然有一部分改革開放了，卻還有另外一部分呢，由于當時的條件不允許、認識不到位、問題沒暴露等原因，并沒有實現充分和完全的改革開放。
現在到了對沒來得及那部分內容第二次改革開放的時候了，過程中將伴隨著結構性紅利的持續釋放。
過去的梗阻，可以成為市場再次出發的財富源泉。
從歷史看，每到民族的關鍵時刻，總是會涌現出一批杰出的才俊。我們都說，這是時勢造英雄。即便不聊時事這種宏大的題目，我們每一個人，只要不躺平，自己就是自己的英雄。
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原標題： 輕裝上陣
