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2022年1季度主要信用債品種同比發行變化情況

債券球 債券球
2022-04-08 14:01 3945 0 0
2022年1季度已經過去,各大主要信用債品種同比變化情況不一。總體上,無論是發行只數,還是發行規模,下滑幅度均達到10%以上。

作者:債券球

2022年1季度已經過去,各大主要信用債品種同比變化情況不一。總體來看,交易商協會的品種、發改委的企業債和金融債(不含政策性金融債)均保持穩中有升的態勢,而證監會系統的公司債和ABS均出現了不同程度的下滑。(統計口徑為:2021年和2022年1月1日-3月31日起息的債券)

一、證監會系統產品

(一)公司債
1季度,除1月份以外,2、3月同比均在下滑,單就發行規模來看,下滑趨勢有進一步擴大的態勢。總體上,無論是發行只數,還是發行規模,下滑幅度均達到10%以上。

(統計口徑:1月1日-3月31日起息的債券,下面的數據口徑與此一致)

(二)ABS

ABS是所有品種中下滑最厲害的品種,總體來看,無論是發行只數,還是發行規模,下滑幅度均達到40%以上。

二、協會產品

(一)中票

1季度,中票總體增幅明顯,發行只數和發行規模增幅均達到20%以上,接近30%。值得關注的是在1月和2月大幅增加以后,三月份進入放緩階段,但從發行規模來看,同比出現下滑,幅度達到-3.46%。

(二)短融

與2021年相比,短融的總體發行量總體平滑。與中票類似,進入3月份,短融發行量出現下滑,且下滑幅度超過中票,單就規模來看3月份下滑-14.5%。

(三)PPN

1季度,PPN同比總體上升,幅度不大。與中票、短融不一樣的是,3月份的PPN總體上行幅度較為明顯,達到13.52%。

三、企業債

1季度,企業債同比出現一定程度的上升,發行規模達10%以上,而發行只數更是達到了50%以上。

四、金融債

與去年同期相比,金融債總體發行呈現上升趨勢,發行只數增加10.48%,而發行規模則達到了28.26%。

五、小結

公司債和ABS的總體下行,筆者以為很大程度上與整個審核政策收緊有關,尤其是對城投類發行群體。

協會產品方面,總體呈現上行,筆者以為主要原因在于,一方面,協會產品的發行主體相對更加豐富;另一方面,就城投類發行主體來說,協會的發行群體總體質地要好一些。當然3月份部分品種同比放緩,甚至出現一定程度的下行,依然值得關注。

企業債方面,其實從2020年4季度城投政策收緊以后,很多發行人和承銷商開始嘗試申報企業債,隨著申報數量不斷增加,發行量總體出現上升也是很正常的事情,值得一提的是企業債總體規模控制還是非常好的。

至于金融債,不同于一般行業的企業,無論是國家政策,還是發行主體的質地,都給予了其足夠的上升空間。


注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“債券球”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 2022年1季度主要信用債品種同比發行變化情況

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