觀點 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
作者：觀點地產新媒體
來源：觀點（ID:guandianweixin)
置身于龐雜喧鬧的外部世界，多數情況下我們并不是先理解后定義，而是先定義后理解。信心比黃金重要。那么，市場信心從何而來？相比起“聽天命”，“盡人事”更為實際。
行業前三的某家房企“暴雷”，令整個房地產企業信用驟降，隨后房企接連出現的信用風險事件，消磨著不剩多少的投資信心。
伴隨著的是各大評級機構評級下調、展望負面，即便市場不時傳來融資恢復、按揭松動此類提振市場信心的消息，但實際體感卻依舊寒冷。
相比起寄希望于市場恢復的提心吊膽，房企開始“信用保衛”，想方設法重鑄市場信心。
要知道，資金密集型的房地產，市場信心建立在一家企業在惡劣的市場環境下，是否有能力生存下來。
信心比黃金重要。那么，市場信心從何而來？
有投資人感嘆，今天的市場公布再多利好消息作用不大，只有把錢撒下去，回購債券、增持股權，擴大股本實力，才能贏得投資人的信任。
11月9日，旭輝控股發布供股公告，以供股的方式發行最多約4.18億新股，募集約16.73億港元。其中，大股東林氏家族承諾將投入8.87億港元認購2.22億股，并有意向額外投入最多7.86億港元進行全額認購，合計將最多投入16.73億港元。
換而言之，無論認購情況如何，大股東愿意兜底認購，確保公司資本金增厚16.73億港元。
真金白銀的投入，旭輝此舉目的是通過正向行動，對外釋放積極信號，向市場信心注入“強心針”。
一位行業人士贊揚其誠意：“大股東真金實銀掏錢令人感動”，他持有的觀點是，增強股本是最管用的，能夠直接增信，避免信用降級，穩定債券。
市場也給予正面反映，11月10日旭輝股債雙漲，境內外債券呈現普漲，當日股價漲幅11.65%，最新市值368.89億港元。
不僅限于此，進入11月，旭輝便不斷對外釋放銷售回款突破2000億，簽約回款信息“。
觀點地產新媒體了解到，近期受部分房企信用違約影響，房地產美元債市場出現較大波動，旭輝CFO楊欣稱：“旭輝近期一直在二級市場持續回購債券，通過積極主動的債務管理，應對市場波動。”
具體看，該公司于9月回售注銷了8.75億元債券，同時歸還了兩筆本息共計42.38億元的私募債券，目前已完成年內所有到期債務再融資。
不過，相比起大股東斥資增厚股本，回購股票及債券的方式雖能夠給予市場信心，但上述行業人士稱此乃“割肉喂鷹（做空者）”。
但這依舊是更多數房企所選擇的方式。
房企密集違約引發美元債市場情緒恐慌之際，房地產債券市場一度成為投資者避之不及的領域，不少中資地產美元債普遍出現超20%的跌幅。
近期多家房企密集償還或回購債券，逐漸向市場傳遞出積極信號。
在旭輝之外，包括中梁控股、融信中國、正榮地產、雅居樂、祥生控股、佳源國際、世茂集團在內的企業接連回購公司債券，以提振市場信心。
11月7日，新城控股稱以公司自有資金，提前贖回存續金額為3.5億美元的美元債券，并予以注銷。
建業地產亦于10月末將其中國在岸銀行賬戶內30億元資金匯出至其離岸銀行賬戶，用于償付11月到期票據本息。11月8日晚間，建業地產公布，已全部贖回2021年到期3.63億美元6.75%優先票據。
人民銀行金融市場司司長鄒瀾在第三季度金融統計數據新聞發布會上表示，一些中資房地產企業已經開始回購境外債券，這體現了企業對自身發展前景的信心，預計對于緩解市場緊張情緒、恢復市場信心將起到積極作用。
與此同時，國際投資機構抄底中國房企債券的舉動，同樣被市場理解為一個積極信號。
據《金融時報》，高盛投資組合管理團隊在接受媒體采訪時表示，正在買入中國房企債券。高盛一直在通過買進中國房地產開發企業發行的美元高收益債券來增加“適度風險”投資資產。
談及個別房企風險事件引發的連鎖反應，該團隊成員稱，傳染風險被高估了，市場正在消化這一風險。
另據媒體報道，金融機構對房地產企業的融資行為已基本恢復至正常狀態。10月份，房地產貸款投放環比和同比均有較大幅度回升，初步估計，環比多增約1500-2000億元。
融資環境的利好消息，對市場無疑是“強心針”。
11月10日，兩市早間單邊下挫，滬指盤中一度跌1.6%。
午后，除去集采談判好于預期的醫藥，地產同樣走強帶動指數回升，上證地產指數漲3.39%。當中，保利發展漲超7%，金地集團漲超6%，金科股份漲超5%，招商蛇口、萬科A等跟漲。
港股內房股也同樣出現普漲。當中，世茂集團漲近17%，中國奧園漲近16%，融創中國漲近15%，旭輝控股、合景泰富集團、雅居樂集團漲幅均超10%。
這在近期極為罕見。
從消息面上看，日前中國銀行間市場交易商協會舉行房企代表座談會。據悉，部分參會房企有計劃近期在銀行間市場注冊發行債務融資工具。
有債券從業人士表示，座談會的召開，意味著房地產企業境內發債的相關政策會有所松動，近期將會有房企在公開市場發債融資。同時，銀行等機構投資者也會通過債券投資等方式重新為房企“輸血”，防止房企資金鏈進一步惡化。
同樣在流傳的還有11月10日一則消息，稱央行近期征求各方意見，收并購過程中的“承債”部分，有可能不計入三道紅線。如若成立，收并購將更具優勢，有利于存量項目重組。在土地端，多城市第三輪集中供地門檻較第二輪有所降低。
其中，蘇州將第三輪土拍地塊保證金比例全部下調至30%，而第二輪地塊多為50%；土地款首付比例由60%下調至50%，同時取消因超溢價而需提前支付尾款的要求。
南京則取消“不得聯合報名競買、不得合作開發，嚴格限制股權轉讓”的要求，房企資質由“二級或一級”下調至“三級及以上”。
中原地產首席分析師張大偉認為，隨著第三輪土拍條件有所放松，部分地價出現下調，預計第三輪土拍有望扭轉第二輪明顯流拍、拿地報價明顯減少的局面。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“觀點”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
