ATFX 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風(fēng)知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
ATFX摘要：債券收益率的上升，是美元指數(shù)持續(xù)走高的根本保證。如果債券收益率下降，代表市場主體資金避險情緒濃厚，經(jīng)濟復(fù)蘇就會很困難，美元指數(shù)也將受壓制下跌?，F(xiàn)如今，美聯(lián)儲已經(jīng)公布了每月減少150億美元的購債計劃，這本是貨幣緊縮的信號，但十年期債券收益率并沒有顯著回升，反而在觸及1.68%高點后持續(xù)下降。
▋美國十年期國債收益率 月線
▲ATFX供圖
如圖所示，如果本月美債收益率不能上破1.68%，則極有可能形成雙頂結(jié)構(gòu)，且兩個頂部還呈現(xiàn)空頭排列，這是極強的筑頂信號。從貨幣政策角度考慮，美聯(lián)儲在結(jié)束每月購債計劃后，市場必定預(yù)期其開啟加息窗口。但是，縮債和加息并不一定導(dǎo)致債券收益率走高，還需要看縮債和加息的節(jié)奏是快是慢。如現(xiàn)在的150億美元的減少購債規(guī)模，就屬于比較慢的節(jié)奏。這也是為什么該消息公布后，十年期美債收益率沒有大漲，美元指數(shù)也沒能走強的原因。
▋美元指數(shù) 日線
▲ATFX供圖
美元指數(shù)日線依舊處于多頭狀態(tài)，只是在沖擊近一年多新高后出現(xiàn)短暫回落。只要圖中的紅色箭頭不被向下跌破，美元指數(shù)就有繼續(xù)上漲的動力。美債收益率的迅速下降還沒有完全體現(xiàn)在美元指數(shù)短線走勢中，市場的主體資金依舊沉浸在美聯(lián)儲縮減每月購債的樂觀情緒里。
歐元占據(jù)美元指數(shù)的比重將近58%，所以談?wù)撁涝笖?shù)走勢實際上就是談?wù)揈URUSD的走勢。EURUSD日線級別正在考驗1.15的支撐作用，類似于美元指數(shù)日線考驗95關(guān)口一樣。由于歐央行尚未進(jìn)行縮減每月購債的計劃，且歐央行行長拉加德整體觀點偏鴿派，所以才有了當(dāng)前EURUSD的空頭趨勢。根據(jù)“逆向思維”，歐央行雖然當(dāng)前沒有縮債計劃，但隨著CPI的不斷升高，縮債必將會成為現(xiàn)實。預(yù)計未來市場將會像之前期待美聯(lián)儲一樣，期待歐元縮減購債，而這將提振歐元。所以，我們認(rèn)為，EURUSD的中期支撐1.15將發(fā)揮有效作用，大概率助力歐元實現(xiàn)反彈。
▋總結(jié)：十年期美債筑頂，美元指數(shù)觸及一年新高后回落，EURUSD考驗1.15支撐作用，這三個信號之間存在密切聯(lián)系，可謂牽一發(fā)而動全身。11月美債收益率走勢極為關(guān)鍵，入股不能上破1.68%，則美元指數(shù)的中長期空頭趨勢將來臨。
ATFX風(fēng)險提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點，且不構(gòu)成任何操作建議。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“ATFX”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
