資管裕道人 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風(fēng)知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
一般而言，三季報的數(shù)據(jù)相對半年報和年報而言，信息少得可憐。但是結(jié)合安信信托近期所發(fā)生的情況以及財務(wù)報表的數(shù)據(jù)來看，結(jié)論只有一個：
那就是留給安信信托的時間不多了
糟糕的業(yè)績
數(shù)據(jù)顯示，安信信托2021年三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為5812.3萬元，歸上市公司股東凈利潤為-6.7億元；在半年報中，營收和凈利潤數(shù)據(jù)分別是1.15億元和-11.48億元。繼半年報首次出現(xiàn)資不抵債之后，安信繼續(xù)延續(xù)了這一趨勢。
連續(xù)發(fā)生三年虧損的安信，三季度的主營業(yè)務(wù)依然處于一個虧損的狀態(tài)。報告期內(nèi)的總資產(chǎn)為200億元，歸屬母公司所有者權(quán)益金額為-9.26元。虧損的主要原因還是在于安信龐大的債務(wù)所帶來的剛性利息支出以及不明不白的信用減值損失。
雖然報告期內(nèi)安信實現(xiàn)了5,000萬左右的營收，但是僅利息支出和信用減值損失就超億元，加上三費支出，巨虧是定數(shù)。
兩個重大風(fēng)險提示
《兜底函》：對于安信在前期展業(yè)中存在著對部分機構(gòu)簽署的《兜底函》，由于安信信托系統(tǒng)危機的爆發(fā)，由此引來大量的訴訟。根據(jù)《九民紀要》的規(guī)定，公司依法認定保底承諾無效，不構(gòu)成違規(guī)對外擔(dān)保。公司提示廣大投資者，針對未決訴訟及其他表外信托項目，因無法判斷被判令承擔(dān)相應(yīng)保底承諾義務(wù)或其他相關(guān)責(zé)任的可能性，公司未就上述情況確認預(yù)計負債及合并結(jié)構(gòu)化主體的影響。
2019年四季度以來，部分信托業(yè)務(wù)因提供保底承諾涉訴，公司已披露了相關(guān)訴訟及其進展公告。報告期內(nèi)，公司在有關(guān)部門指導(dǎo)下開展風(fēng)險化解工作，對目前存續(xù)信托項目進行了自查，同時公司正在采取各種措施與兜底函持有人達成和解，化解相關(guān)風(fēng)險。預(yù)計仍存在因兜底函產(chǎn)生新的訴訟或仲裁案件的風(fēng)險。
發(fā)現(xiàn)沒？說了跟沒說一個樣子。
持續(xù)性經(jīng)營：公司已連續(xù)3年發(fā)生虧損，截至2021年第三季度末公司主營業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)；截止2021年9月末公司凈資產(chǎn)仍然為負數(shù)。存在可能導(dǎo)致對安信信托持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。
近況一覽
10月23日，安信信托發(fā)布關(guān)于披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進展公告。關(guān)于安信的重組交易，目前還需要提交股東大會進行審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準后，才方可實施，關(guān)鍵時刻到了。
10月26日，來自AI財經(jīng)社的報道顯示，安信持有的大童保險股權(quán)遭到流拍。此次拍賣源于安信與信保基金之間的司法糾紛，拍賣大童保險顯然是用來進行債務(wù)償還的。
根據(jù)公告顯示，此次評估的拍賣價為11.05億元，保證金為一個億。尷尬的是圍觀人數(shù)眾多，卻終無人出價。分析認為背后反映的是保險中介股權(quán)的遇冷。隨著保險交易的回歸理性市場，對保險中介牌照也更加審慎。也就是說，保險中介牌照的價值不在那么值錢了，畢竟保險公司都跌成狗了。
流拍雖不至于影響重組大局，但是卻讓大童保險成為了尷尬的存在。
10月29日，安信信托約1.36億股股份，再次遭到流拍。在山東省日照市中級人民法院淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺上進行公開拍賣，拍賣標的為某公司持有的安信信托股票為1.36億股，雖然不知道具體的公司，但是這個拍賣數(shù)量和安信第四大股東所持數(shù)量一致。而其值得注意的是，在三季報中顯示，這一部分股票處于質(zhì)押狀態(tài)。
對于山東嵐橋港，很多投資人并不陌生。其所購買的創(chuàng)贏107號產(chǎn)品，就和嵐橋港有關(guān)。不僅如此，其控股股東山東嵐橋集團，目前也是危機纏身，這家以油品銷售起家，后又進軍港口物流業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、旅游地產(chǎn)及能源等產(chǎn)業(yè)，山東大型民營集團之一，目前深陷資金鏈困局。其信用評級也被下調(diào)至A級，公告顯示，嵐橋集團流動性緊張，短期償債壓力大，以及存在多筆不良信貸記錄等不利情況。
留給安信信托時間不多了
高達700億的兜底函，目前仍然是橫亙在安信重組面前最大的障礙。三季度報告當中并未涉及有關(guān)信息，而報告期內(nèi)安信信托虧損程度的進一步加深，帶來了對其可持續(xù)發(fā)展能力的重大不確定性。
如果安信信托未能在2021年底前完成重組，那么會加劇安信自身的危機，也會給重組帶來巨大不確定性。
10月23日的公告中顯示，重組方案尚需股東大會和監(jiān)管部門審批，這應(yīng)該都不會是問題。不過考慮到方案的復(fù)雜性，截至目前，相關(guān)審計、評估及估值工作尚在進行中。公司將在審計、評估及估值工作完成后，再次召開董事會，對上述相關(guān)事項進行審議。
距離2022年的元旦，只有兩月的時間。
投資人此時除了焦慮和憤怒以外，更是應(yīng)該付諸實際行動。六度北上的安軍，雖渺小但不可不敬。道阻且長共擔(dān)當。
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原標題： 留給安信信托的時間不多了
