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來源：雷達(dá)Finance

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|周慧 編|孟帥

曾經(jīng)叱咤味精行業(yè)的初代味精大佬孟慶山，如今為自己的不當(dāng)行為付出了代價(jià)。

11月7日，梅花生物發(fā)布公告稱，控股股東孟慶山收到河北省廊坊市中級人民法院出具的《刑事判決書》，因犯操縱證券市場罪，其被判處有期徒刑三年、緩刑五年，并處罰金。

梅花生物在公告中強(qiáng)調(diào)，孟慶山自2017年1月退休后已不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，上述事項(xiàng)僅涉及孟慶山個(gè)人，與公司無關(guān)。

公司創(chuàng)始人、控股股東孟慶山被判刑之際，梅花生物交出了一份增利不增收的三季報(bào)答卷。今年前三季度，梅花生物的歸母凈利潤同比大幅增長51.61%，但同期公司的營收卻出現(xiàn)了2.49%的下滑。

與此同時(shí)，梅花生物目前還面臨著諸多棘手的挑戰(zhàn)，如部分主業(yè)前三季度的收入增長失速，整體毛利率單季出現(xiàn)下滑，產(chǎn)品持續(xù)遭遇國外反傾銷稅調(diào)查等。

回看梅花生物的發(fā)展歷程，在創(chuàng)始人孟慶山的帶領(lǐng)下，它從一家名不見經(jīng)傳的小食品商逐步發(fā)展壯大，并在商業(yè)浪潮中站穩(wěn)腳跟。

隨著孟慶山因操縱證券市場案退居幕后，其女兒王愛軍自2017年起開始挑起執(zhí)掌公司的大梁，并帶領(lǐng)公司朝著氨基酸領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)型。

值得一提的是，在最新揭曉的《2025胡潤百富榜》中，孟慶山家族憑借140億元的財(cái)富位列榜單第481名。

01聯(lián)手前董秘操縱股價(jià)，控股股東孟慶山被判刑

11月7日晚間，梅花生物的一紙公告，揭開了控股股東孟慶山操縱證券市場案的最新進(jìn)展。

據(jù)孟慶山收到的河北省廊坊市中級人民法院《刑事判決書》，因犯操縱證券市場罪，其被判處有期徒刑三年、緩刑五年，并處罰金。（緩刑考驗(yàn)期限從判決確定之日起計(jì)算，罰金以已繳納的行政處罰罰款折抵）。

據(jù)中國證監(jiān)會此前披露的行政處罰決定書（孟慶山、楊慧興）〔2020〕93號，案件始于2013年梅花生物的非公開發(fā)行股票。

彼時(shí)，由于每股定價(jià)高于梅花生物股價(jià)，為確保非公開發(fā)行成功，孟慶山、時(shí)任董事會秘書楊慧興與韓某某控制的浙大九智以及華鑫信托商定，由浙大九智及華鑫信托成立慧智8號信托參與梅花生物的股票非公開發(fā)行，并由孟慶山為信托計(jì)劃本金和收益提供擔(dān)保。

2014年12月，慧智8號信托即將到期，韓某某和外貿(mào)信托發(fā)起設(shè)立九智9號信托，受讓慧智8號信托的受益權(quán)。浙大九智具有九智9號信托的投資建議權(quán)，下達(dá)交易指令。孟慶山對九智9號信托本金和收益進(jìn)行擔(dān)保，變相延長信托計(jì)劃到期期限。

后續(xù)，為避免信托虧損以及承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，孟慶山、楊慧興利用信息發(fā)布的優(yōu)勢地位，通過操控信息發(fā)布節(jié)奏，以及控制梅花生物股東胡某某增持梅花生物股票，操縱股價(jià)。

以2015年7月8日為基準(zhǔn)，九智9號信托違法所得1.96億元，胡某某賬戶虧損1.4億元，孟慶山與楊慧興實(shí)際違法所得5658.88萬元。

基于當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，證監(jiān)會決定：沒收孟慶山違法所得3059.88萬元，并處以9179.63萬元罰款；沒收楊慧興違法所得2599萬元，并處以7797萬元罰款。

同時(shí)，證監(jiān)會還對孟慶山、楊慧興分別處以十年市場禁入措施、三年市場禁入措施。

對于此次孟慶山收到《刑事判決書》一事，梅花生物強(qiáng)調(diào)，孟慶山自2017年1月退休后已不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，上述事項(xiàng)僅涉及孟慶山個(gè)人，與公司無關(guān)。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常。該事項(xiàng)不會對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司的法人治理及生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成影響。

02三季報(bào)增利不增收，海外經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)

創(chuàng)始人孟慶山操縱證券市場案的判決落地之際，梅花生物三季報(bào)的凈利潤表現(xiàn)較為亮眼。

梅花生物最新披露的第三季度報(bào)告顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入182.15億元，較2024年同期下降2.49%；但歸母凈利潤達(dá)30.25億元，同比大幅增長51.61%。

從這份財(cái)報(bào)來看，梅花生物雖一舉扭轉(zhuǎn)了自2023年以來歸母凈利潤持續(xù)下降的趨勢，但卻延續(xù)了此前半年報(bào)增利不增收的態(tài)勢。

具體至第三季度，梅花生物的業(yè)績同樣呈現(xiàn)出增利不增收的情況：營收同比微降1.71%至59.35億元，歸母凈利潤卻飆升至12.57億元，同比增幅高達(dá)141.06%。

雖然三季報(bào)的凈利潤實(shí)現(xiàn)快速增長，但梅花生物當(dāng)前卻面臨著部分主業(yè)收入增長失速、單季度整體毛利率下滑、公司產(chǎn)品持續(xù)遭遇國外反傾銷稅調(diào)查等諸多挑戰(zhàn)。

整體來看，前三季度，部分主業(yè)的增長失速，一定程度上制約了梅花生物營收的增長。

其中，受味精、蘇氨酸、黃原膠等產(chǎn)品市場價(jià)格下降的影響，公司鮮味劑（谷氨酸鈉、核苷酸）實(shí)現(xiàn)營收53.31億元，較去年同期的55.65億元下滑4.2%。

同期，飼料氨基酸（賴氨酸、蘇氨酸、飼料級纈氨酸等）實(shí)現(xiàn)營收81.92億元，同比下滑1.87%；黃原膠、海藻糖等其他產(chǎn)品的營收，則由去年同期的16.27億元減少近兩成至13.14億元。

盡管公司醫(yī)藥氨基酸（谷氨酰胺、脯氨酸、異亮氨酸、鳥苷、腺苷等）及大原料副產(chǎn)品（肥料、蛋白粉、胚芽、玉米皮粉、飼料纖維等）的營收分別同比增長32.99%、4.36%至4.69億元、29.09億元，但這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的累計(jì)營收占比約為18.54%，難以彌補(bǔ)其余主業(yè)增長失速帶來的營收缺口。

長江證券研報(bào)指出，受氨基酸、黃原膠等回落且成本小幅增加影響，Q3公司毛利潤率下滑。2025Q3公司實(shí)現(xiàn)銷售毛利率17.3%（同比-0.4pct，環(huán)比-4.4pct）。

值得注意的是，為加快公司海外布局步伐，梅花生物于2025年7月1日成功完成對日本協(xié)和發(fā)酵相關(guān)食品、醫(yī)藥氨基酸、HMO業(yè)務(wù)與資產(chǎn)的交割，交易對價(jià)為168億日元（按2025年6月30日匯率計(jì)算，折合人民幣約8.33億元）。

通過本次交易，梅花生物的產(chǎn)業(yè)鏈向下游高附加值醫(yī)藥級氨基酸市場延伸，醫(yī)藥氨基酸產(chǎn)品管線進(jìn)一步增加，同時(shí)增加HMO產(chǎn)品管線，并獲得了位于上海、泰國、北美等地多個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)出海戰(zhàn)略落地。

然而，由于近年來歐盟、美國、越南等多個(gè)海外市場相繼發(fā)起針對中國產(chǎn)品的反傾銷稅調(diào)查，梅花生物賴氨酸、纈氨酸、味精等產(chǎn)品的出口受到了一定的影響。今年前三季度，梅花生物來自國外的收入較去年同期的63.8億元減少16.07%至53.55億元。

作為梅花生物的創(chuàng)始人，孟慶山憑借著獨(dú)到的商業(yè)眼光與營銷策略，帶領(lǐng)公司從一家小食品商發(fā)展成了初代“味精大王”。

公開資料顯示，孟慶山出生于1948年。90年代，在國內(nèi)味精行業(yè)“尸橫遍野”的情況下，孟慶山投入全部積蓄進(jìn)軍味精行業(yè)。

依靠多年在食品貿(mào)易領(lǐng)域積累的人脈與經(jīng)驗(yàn)，梅花逐步建立起從原料采購、技術(shù)工藝、生產(chǎn)配套、生產(chǎn)利用等一體化的產(chǎn)業(yè)鏈。

2000年11月，孟慶山投資3000萬，建成并投產(chǎn)了首條年產(chǎn)3萬噸的味精精制車間。

為了從味精這個(gè)紅海市場中“殺出重圍”，孟慶山采取高定價(jià)、高促銷的策略，不僅為經(jīng)銷商留出了充足的利潤空間，還為每噸產(chǎn)品提供了1000元左右的促銷物料。

2006年，通過終端戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、促銷戰(zhàn)，孟慶山成功讓梅花味精躍升至河北市場的老大位置。隨后，孟慶山將河北市場的成功經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制到全國更多地區(qū)。

也是在這一年，梅花生物以年產(chǎn)谷氨酸鈉（味精的主要制作成分）40萬噸的規(guī)模，成為世界排名前茅的生產(chǎn)商之一。

2010年，在孟慶山的帶領(lǐng)下，梅花生物通過借殼五洲明珠成功登陸A股市場。

不過，2017年，孟慶山因操縱證券市場案辭任董事長，并將公司交由女兒王愛軍執(zhí)掌。如今，梅花生物已成為一家以合成生物學(xué)技術(shù)為核心，以氨基酸為主業(yè)的大型高科技民營企業(yè)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，1972年出生的王愛軍，曾分別在北京國際商務(wù)學(xué)院、北京大學(xué)高層管理研修班進(jìn)修會計(jì)學(xué)、管理學(xué)，曾任原梅花集團(tuán)董事、總經(jīng)理，現(xiàn)任梅花生物董事長。

女承父業(yè)后，王愛軍主導(dǎo)公司加速向氨基酸領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。2017年，梅花生物在白城設(shè)立全資子公司吉林梅花，專注氨基酸研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。截至目前，吉林梅花已累計(jì)投資100億元，成為全球規(guī)模最大的賴氨酸生產(chǎn)基地之一。

今年9月28日，吉林梅花年產(chǎn)60萬噸賴氨酸及配套工程在吉林省白城工業(yè)園區(qū)正式投產(chǎn)，公司賴氨酸的年產(chǎn)能將借此提升至130萬噸。

天眼查顯示，目前梅花生物的實(shí)際控制人為孟慶山、王愛軍、何軍。另據(jù)公司財(cái)報(bào)，截至第三季度末，孟慶山、王愛軍分別直接持有公司30.46%、2.58%的股份。

值得一提的是，在最新揭曉的《2025胡潤百富榜》中，孟慶山家族以140億元的財(cái)富位列榜單第481名。

有關(guān)梅花生物的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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原標(biāo)題： 因操縱證券市場，百億味精大佬被判刑