作者：債券球

來源：債券球

2026年中國人民銀行工作會議1月5日-6日召開，筆者就個人的一些關注點與各位分享。

一、4次提及融資平臺

2025年工作總結部分：

金融在支持融資平臺債務風險化解化解方面取得明顯成效。

2026年重點工作部分：

1、做好融資平臺風險化解工作，穩妥有序推進融資平臺退出。

2、持續做好融資平臺債務統計監測。

融資平臺債務問題是當下需要關注和解決的問題，其實對于目前還在名單內的企業，問題應該不大。只是債務規模很可能更為龐大的退平臺企業和本來就不在名單內的地方國企，亦可稱為“準城投”，這些企業的債務處理同樣重要，需要比較完備的配套措施。

二、靈活高效運用降準降息

在“繼續實施好適度寬松的貨幣政策”部分，提及“靈活高效運用降準降息”，最起碼今年降準降息落地的可能性很高，同樣這里的“靈活高效”也值得推敲。對于降準降息，筆者的預測是，今年降準50BP，降息10-20BP。

三、高質量建設和發展債券市場“科技板”

科創債券依然會是2026年的核心產品之一，從事承銷業務和二級市場投資的朋友可以關注。一級，審核方面應該會繼續有優化的配套機制，同時作為承銷機構，承銷科創債可能成為所在機構各類評價的加分項。二級，科創債作為重點支持的品種，投資這類產品或者ETF，可能會有一定的結構性機會。

四、加強重點供應鏈融資信息服務平臺監管

看到這里的“供應鏈”，筆者很容易想到貿易業務。

貿易業務大概從2015年開始出現在城投類發行主體，主要目的是增加經營性收入的規模和比重。近年來，貿易業務出現很多風險，已經成為重點關注的風險領域。

2026年，從事一級的朋友，對于發行人存在類似業務的應當重點關注，如果有，一定要保障合理性和必要性。

個人觀點，僅供參考。

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原標題： 人行工作會議的一些關注點