小債看市 
鐺煮山川，粟藏世界，有明月清風知此音。呵呵笑，笑釀成白酒，散盡黃金。
作者：小債看市
來源：小債看市（ID：little-bond）
由于大同建投銀行賬戶被司法凍結，賬戶資金無法支付。
01逾期
10月13日，大同市經濟建設投資集團有限責任公司（以下簡稱“大同建投”）公告，公司目前持有的商業承兌匯票發生逾期1支，金額為1110.69萬元。
票據逾期公告
公告顯示，上述票據已于2025年9月24日到期，由于大同建投銀行賬戶被司法凍結，賬戶資金無法支付，短期內無法籌集到資金，導致公司未能在票據到期日足額履行付款義務，該票據截至目前尚未完成兌付。
大同建投稱，目前公司正在向其他公司籌措資金，確保于2025年10月15日前完成付款。
《小債看市》注意到，據票交所逾期披露，大同建投商票累計逾期3430.69萬元。
在公開債務方面，目前大同建投存續債券3只，存續規模17億元，其中一年內到期規模有2億元。
存續債券到期分布
目前，大同建投的主體信用等級AA，評級展望穩定，相關債項信用等級為AAA。
近年來，大同建投期間費用率很高，業績持續虧損，存貨規模較大，影響資產流動性。
另外，大同建投對外投資企業大同大昶移動能源有限公司存在負面輿情，存在較大的或有風險；公司短期有息債務規模較大，面臨較大短期償債壓力。
02財務分析
據公開資料，大同建投成立于2003年6月，主要從事城建項目投資開發經營、政府授權的國有資產地產投資開發招商引資及房屋租賃等業務。
從股權結構看，大同市人民政府國有資產監督管理委員會是大同建投唯一股東，公司實際控制人是大同市人民政府。
股權結構圖
作為大同市重要的基礎設施建設和國有資產運營主體，大同建投可獲得當地政府在劃撥資產和政府補助方面的有力支持。
2024年，大同建投獲得政府補助0.68億元，計入其他收益和營業外收入。
政府補助
從業績上看，近年來大同建投持續虧損，2024年和2025年上半年分別虧損3.82億和1.12億元。
歸母凈利潤
截至2025年6月末，大同建投總資產有702.34億元，總負債491.12億元，凈資產有211.21億元，公司資產負債率為69.93%。
近年來，大同建投總有息債務繼續增加，短期有息債務規模較大，公司面臨較大的短期償債壓力。
《小債看市》分析債務結構發現，大同建投主要以非流動負債為主，占總債務的68%。
截至相同報告期，大同建投非流動負債有331.89億元，主要為長期應付款，其長期有息負債合計有81億元。
此外，大同建投還有流動負債159.23億元，主要為其他應付款項，其一年內到期的短期債務合計有39.53億元。
相較于短債壓力，大同建投的流動性緊張，其賬上貨幣資金僅有8.32億元，不足以覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。
財務彈性方面，截至2024年末，大同建投銀行授信總額有216.4億元，其中未使用授信額度為112.89億元，公司備用資金較多。
授信額度
整體來看，大同建投剛性債務總規模有120.53億元，主要為長期有息負債，帶息債務比為25%。
從融資渠道看，除了債務和借款外，大同建投還通過租賃、應收賬款以及股權質押等方式融資。
資產質量方面，大同建投其他應收款高達33.7億元，從賬齡看一年以內和3年以上規模較大，存在一定回收風險。
另外，大同建投存貨同比有所增加，主要為開發成本，規模較大，影響資產流動性。
2024年末，大同建投受限資產76.04億元，其中受限投資性房地產75.74億元，公司受限資產占總資產的比重為11.02%。
大同建投對外擔保規模較大，部分被擔保對象為民營企業，且部分企業未及時償還借款，公司存在較大的或有風險。
總得來看，大同建投業績持續虧損，對債務和利息的保障能力較低；流動性緊張，資產質量一般。
03區域環境
大同市地處山西省北部，礦產資源豐富，以煤炭為主的礦產資源采掘業是大同市的支柱產業。
2024年，大同市地區生產總值按不變價格計算繼續保持增長，增速同比有所下降。
財政方面，2024年大同市一般公共預算收入同比下降，稅收收入占一般公共預算收入的比重下降，政府性基金收入同比小幅下降，以國有土地使用權出讓收入為主，政府性基金收入易受國家宏觀調控政策和土地市場等因素影響，具有一定不確定性。
大同市一般公共預算支出同比增加，一般公共預算收入不能覆蓋一般公共預算支出。
2024年末，大同市地方政府債務680.32億元，其中一般債務315.16億元，專項債務365.16億元。
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