此次保險業(yè)協(xié)會對評級機(jī)構(gòu)的最終評分也與市場觀感相符。

市場普遍認(rèn)為，中債資信的評級結(jié)果在區(qū)分度、準(zhǔn)確性及穩(wěn)定性等方面要優(yōu)于其他國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)，一定程度上矯正了市場“失真”的信用評級，抑制評級市場的泡沫現(xiàn)象。

區(qū)分度上，相對國內(nèi)評機(jī)構(gòu)等級中樞集中在AA附近，并呈現(xiàn)“一頭大、一頭小”的規(guī)律，中債資信的評級結(jié)果以A-為中樞，“中間大、兩頭小”的類正態(tài)分布更趨明顯，平均級差達(dá)到4個。

準(zhǔn)確性上，中債資信累積違約率數(shù)據(jù)基本呈現(xiàn)出評級結(jié)果越高，違約率越低的負(fù)相關(guān)關(guān)系，AA及以上等級均未出現(xiàn)違約，而國內(nèi)其他評級機(jī)構(gòu)AAA級主體亦發(fā)生違約。

穩(wěn)定性上，中債資信信用等級遷移情況和宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、微觀違約個案上升的趨勢相一致，級別平均調(diào)降率達(dá)到市場評級機(jī)構(gòu)的3倍，而平均級別調(diào)升率不到市場評級機(jī)構(gòu)的一半。

有人戲言“評級就是一門生意，你卻付出了真情”，這多少透露了市場對當(dāng)下評級機(jī)構(gòu)的失望。評級虛高、違約前連夜下調(diào)評級、違約后AAA穩(wěn)如泰山等狀況讓評級行業(yè)專業(yè)性被多方詬病。

仔細(xì)想想，評級走向畸形與發(fā)行人付費(fèi)模式密不可分，所謂“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”，評級機(jī)構(gòu)亦難突破，拿了發(fā)行人的錢，怎么去揭發(fā)行人的短。

所以監(jiān)管部門多次在公開場合提及鼓勵投資人付費(fèi)模式評級機(jī)構(gòu)的發(fā)展，扛起“投資者付費(fèi)”大旗的中債資信立場相對更為獨立客觀，結(jié)果更為公證可靠。但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，評級市場需要更多像中債資信這樣專業(yè)且良心的機(jī)構(gòu)引導(dǎo)行業(yè)公信力回歸，讓信評重獲尊嚴(yán)。