作者：李亦輝

來源:雷達財經（ID：leidacj）

7月13日，綠地控股發布2021年半年度業績快報顯示，上半年，公司營業總收入達2829億元，同比增長34.74%；利潤總額158億元，同比增長3.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元，同比增長2.67%。

業績穩健增長的前提下，綠地控股降負債同步取得超預期成果。公司自去年推進去杠桿計劃以來，有息負債累計較高點已下降超過1011億元；凈負債率較高點累計下降62個百分點。截至6月底，有息負債總額較今年初再降347億元。

同時，綠地控股旗下綠地香港（0337.HK）也將于近日利用自有資金按期完成3億美元債券兌付。近兩年以來，綠地香港在保持良好的經營現金流和較低的凈負債率的情況下，凈償還境外債券達到7億美元。與高峰時相比，綠地香港境外債券余額已下降 17.3億美元，在去杠桿的同時實現了業務的穩健發展。2020年末，公司凈有息負債率為49%，現金短債比1.3，平均融資成本僅為5.5%。

綠地控股董事長、總裁張玉良表示，上半年，公司圍繞“降負債、穩發展、促轉型、強管理”主線，總體實現了“一增一降三提升”的“半年紅”成績單，為完成全年目標任務奠定了重要基礎。

發展質量持續提升，也讓綠地獲得了市場的廣泛認可。6月29日，中誠信國際信用評級有限責任公司在跟蹤評級報告中，維持綠地控股集團有限公司（下稱“綠地集團”）主體信用等級為AAA，評級展望為穩定。中誠信肯定了公司房地產市場地位領先、建筑施工板塊規模優勢凸顯，融資渠道順暢等對其整體信用實力提供了有力支持。

上半年營業收入同比增長34.74%

今年以來，在“房住不炒”定位下，我國房地產調控政策不斷完善，房價過快上漲勢頭得到控制，商品房銷售增速有所回落。

這種背景下，標桿房企強者恒強的發展態勢愈發突顯，無論是營收還是利潤，均保持較快增長。

綠地控股就是其中的代表，2021年半年度業績快報顯示，公司上半年營業總收入2829億元，同比增長34.74%；利潤總額158億元，同比增長3.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元，同比增長2.67%，營收凈利潤雙增長；基本每股收益0.68元，加權平均凈資產收益率9.21%。

業績向好的背后，離不開公司管理層的精準施策以及高效執行。據了解，上半年，綠地控股房地產業積極應對調控，狠抓銷售去化、現金回籠和交付供應，從而實現銷售業績較快增長，質量和效益穩步提升。基建產業搶抓機遇。

業績快報顯示，綠地控股上半年合同銷售金額1640.74億元，同比增長23.3%，銷售面積1293.5萬平方米，同比增長25.4%；同時，回款質量進一步提升，上半年回款達到1466億元，同比增長17%，回款率89%。

房地產業務中，上半年住宅銷售金額1168億元，同比增長25%，占比達到71%，銷售結構不斷取得優化。

基建產業方面，綠地著力調整業務結構，增強綜合實力，上半年新增項目3740個，新簽約總金額3836.98億元，同比增長43.57%；中標10億元以上重大項目42個，包括100億元級項目2個、50億元級項目2個。

“兩集中”供地新政影響下，各地土地出讓節奏被打亂，土地成交溢價率仍較高。為獲取高質量項目，綠地控股轉變拿地方式，以商辦前置去化、低成本高收益、現金流回正快等更高標準撬動資源合作。

公告顯示，綠地上半年新增房地產項目儲備34個，土地面積322.64萬平方米；總土地款339億元，總貨值約1000億元。按計容建面計算，新增土地中80%為住宅項目，另外產業協同項目建筑面積占比約為6成。

近幾年，綠地持續優化布局，明顯提升一二線核心城市、高能級區域的投資占比。按貨值計算，該公司上半年新增土地超過50%位于一二線城市。7月12日，綠地與保利簽訂戰略合作協議，二者將在上海等長三角未來重點發展區域，進行城市綜合開發建設與運營管理、城市更新等方面深度合作。

而積極項目拓展的同時，另一方面，綠地控股也聚焦交付供應保障，持續推進工程生產。

公告顯示，上半年，綠地國內新開工面積984萬平方米，竣工備案1037萬平方米，完成交付1210萬平方米；海外業務啟動輕資產轉型，推動澳洲悉尼綠地中心項目竣工交付及澳洲、美國、韓國等地項目大宗交易，預計累計回款總額逾80億元。

有息負債再降347億，年內兩條紅線轉“綠”

2020年三條紅線和貸款集中度政策出臺后，踩踏紅線的房企開始嚴控債務規模，多方向多路徑降杠桿。如今距離“三道紅線”政策發布即將滿一年，綠地的降負成果如何呢？

“上半年綠地控股總體實現了‘一增一降三提升’的‘半年紅’成績單。”張玉良表示，一增是主要經濟指標實現同比增長。一降是降負債取得階段性成果，包括現金短債比已提前達標轉綠；凈負債率也逐步回落，將盡快達標轉綠。三是發展質量持續提升。

從經營數據看，綠地控股上半年降負債成果超預期。截至6月底，其有息負債總額較年初降低347億元，累計較高點已下降超過1000億元，凈負債率較高點累計下降62%，扣除預收賬款后的資產負債率也持續回落。

債務規模大幅縮減，得益于公司償還力度的加大。報告期內，綠地控股按期償還境內外公開資本市場到期債務本息總計近200億元人民幣及約4.72億美元，回購美元債券共計約6000多萬美元。

早在今年2月底，綠地“三年三步走去杠桿”計劃提前階段性達標，實現現金短債比超過1，“一條紅線”提前“轉綠”達標，比原計劃整整提前一個多季度。

業內普遍預計，照綠地這降負債效率，凈負債率指標大概會在三季度內轉綠。

資金方面，除了銷售回款保證現金流強勢，公司還抓住機會適時發債融資。據觀點地產新媒體，2021年1月8日，綠地控股完成發行26億公司債，利率為7%、6.5%。

除此之外，綠地還有望分食公募REITs的盛宴。5月13日舉行的2020年度業績說明會上，管理層表示，公司新加坡REITs項目年初獲得了批文，相關工作正在推進中。首批計劃放入資產包的有4家酒店，總價值超30億元。

高質量發展獲評級機構點贊

能在調控升級等背景下實現“半年紅”的成績單不容易，但綠地并不滿足于此。張玉良認為，下半年仍有不少機遇，有利條件也很多。

首先，我國仍然處于深度城鎮化進程當中，房地產市場總量仍然保持了較大規模。調控從嚴從緊的環境中，一些地區的市場空間仍然較大。

其次，基礎設施建設仍然是補短板、促投資、穩增長的重要抓手，市場空間仍然較大。

最后，綠地控股已形成了相對多元的產業布局，綜合性和平衡性較強，回旋余地較大，產業協同效應明顯。

這些多元業務可為公司業務持續增長提供重要補充。例如，綠地所投項目東航物流在上半年成功上市，與花樣年合作的一個物業資產重組實現投資收益超12億元。

此外，公司在上海落地了首個綠地優康醫療健康綜合體項目，在海南打造了國內最大進口蛋白產品集散中心，推進新簽10個酒店輕資產管理項目，子公司牽頭的財團順利拿下新加坡數字銀行牌照等等。

公司一系列舉措和取得的成績，獲得了機構的認可。中誠信在6月29日出具的跟蹤評級報告中稱，綠地集團自成立以來一直專注于從事房地產開發業務，在開發規模、年簽約合同銷售金額、品牌影響力等方面位居行業前列，全國化的區域布局及多樣化的產品類型有效地防御了區域風險和政策風險，市場地位突出。

該機構稱，綠地集團在建筑施工板塊規模優勢逐漸凸顯。跟蹤期內公司積極推進大基建板塊發展，通過搭建產業平臺、投資入股等方式迅速擴大基建板塊業務規模，并逐漸形成了房屋建設與基礎設施建設并重的發展格局，項目承接能力和規模優勢逐漸凸顯。

“公司擁有良好的銀企關系，此外，公司股東作為A股上市公司，加之旗下擁有港交所上市控股子公司，亦能對其資本市場融資形成較好補充。”中誠信表示綠地集團融資渠道順暢。

天眼查顯示，綠地集團由上市公司綠地控股100%控股。

因此，中誠信國際維持綠地集團主體信用等級為 AAA，評級展望為穩定；維持“21 綠地 01”、“21 綠地 02”的債項信用等級為AAA。

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原標題： 低調的綠地，如何成了評級機構眼中的“優等生”？