作者：黃小妹

來源：風(fēng)財訊（ID：fengcaixun）

7年前，光耀集團深陷資金鏈危機。

董事長郭耀名在一間面朝大海的10來平米的辦公室接受媒體采訪，他說面朝大海時自己內(nèi)心不再向往常心潮澎湃，內(nèi)心有了糾結(jié)與失落感。

但彼時郭耀名依舊存有“拯救”光耀集團的希望，“只要再給3至5億元，就能緩過來。”

郭耀名沒有等來白衣騎士，一紙破產(chǎn)公告宣告光耀集團的唏噓結(jié)局。

9月26日，光耀集團在其公眾號“光耀集團管理人”發(fā)布破產(chǎn)公告，惠州中院于裁定終止光耀集團重整程序并宣告光耀集團破產(chǎn)。下一步管理人將在法院的指導(dǎo)以及全體債權(quán)人和購房者的配合下，依法推進破產(chǎn)清算工作。

梳理光耀集團走向破產(chǎn)的緣由，盲目擴張、收購是其致命一舉，民間借貸的資本運作加速其衰敗速度。在當(dāng)下的地產(chǎn)變局中，中小房企找到一條活下去、活得好的路不易，至少光耀集團的結(jié)局或可成為行業(yè)前車之鑒的參考。

從百強房企跌進資金危局

伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)一路繁榮發(fā)展，光耀集團亦曾有高光時刻。

光耀集團2002年起家于惠州，其主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，并涉足了建筑、物業(yè)、金融、環(huán)保等多個領(lǐng)域，歷經(jīng)十余年成為百強房企。

一組數(shù)據(jù)便能串起其曾經(jīng)的輝煌。成立5年后成為惠州惠城區(qū)銷售冠軍；2010年，光耀集團開始“走出”惠州，業(yè)務(wù)迅猛拓展至珠三角、長三角、環(huán)渤海區(qū)域，開始超常規(guī)發(fā)展。隨后總部遷入深圳，數(shù)據(jù)顯示2010年銷售金額達到40億元，公司先后被評為廣東房地產(chǎn)公司品牌價值TOP10以及中國房地產(chǎn)百強企業(yè)。

此前光耀集團曾開發(fā)“光耀·銀鷹花園”、“光耀·荷蘭水鄉(xiāng)”、“光耀·荷蘭堡”等眾多項目，均曾在區(qū)域市場取得銷售額冠軍。其中“光耀·先生的湖”在深圳最為知名。

2014年，光耀集團快速發(fā)展被按下暫停鍵，郭耀名的命運從此開始反轉(zhuǎn)。

2014年3月以來，光耀地產(chǎn)被爆出惠州、天津多個項目因資金鏈危機導(dǎo)致停工。隨之，多宗借款違約、信托催款及其違約擔(dān)保案件頻出，這一切指向光耀地產(chǎn)資金危機。

彼時，郭耀名接受采訪時表示，“光耀的確存在資金緊張的問題，這個我也不避諱。只要再給3至5億元，就能緩過來。”

當(dāng)時業(yè)內(nèi)人士透露，光耀集團面臨的資金缺口或許更大，項目設(shè)計的信托償還、銀行等多家金融機構(gòu)以及多家民間借貸的債務(wù)缺口或高達20億元。

盲目擴張、收購是致命之舉

郭耀名曾坦言，光耀集團出現(xiàn)資金危機的最大失誤在于對擴張時機判斷和操作層面。

2010年期間，光耀集團開始進行實質(zhì)性的全國化擴張，啟動以珠三角、長三角、環(huán)渤海灣為3大重點區(qū)域的3 x戰(zhàn)略。2011年3月，光耀集團海透露未來將重點拓展環(huán)渤海區(qū)域，當(dāng)年銷售額目標(biāo)沖刺100億元。

2010年-2013年期間，光耀集團旗下全國多個大盤超千畝，且?guī)缀跬瑫r上市。彼時資料顯示，目前光耀集團進入了深圳、惠州、東莞、佛山、湛江、汕尾、上海、杭州、天津、臨沂、威海、香港等城市，至今總開發(fā)面積超過356萬平米，儲備用地近900萬平米。

對應(yīng)的市場環(huán)境，2014年，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)震蕩下行，金融機構(gòu)開始收緊房地產(chǎn)信貸。

快速擴張，疊加行業(yè)因素，為光耀集團資金危機埋下伏筆。

郭耀名表示，光耀集團擴張時機欠佳，速度太快，攤子一下子鋪得太大，加上政策變化，運氣不好，當(dāng)然也有操作層的失誤，導(dǎo)致了一些問題。

“當(dāng)時沒想太多。只要融資方面順利，市場不出現(xiàn)大變動，對這種擴張節(jié)奏還是有信心。反過來，如果當(dāng)時不走規(guī)模化，呆在惠州本地不出來，將來更加沒有機會走出來，那么多品牌房企進駐惠州，本土房企很難競爭得過。當(dāng)時的想法只有快速走出來，快速實現(xiàn)規(guī)模化，甚至上市，才有機會在這個行業(yè)長久立于不敗之地。”

郭耀名提及的操作失誤主要指向兩筆收購。2011年，光耀集團通過收購新都酒店意圖借殼上市，3年投入10億元。但收購?fù)旰螅蛴蟹康禺a(chǎn)背景，政策不支持重組而失敗。

第二筆收購，光耀集團想通過礦業(yè)來重組上市，并花費2億元在湖南買了兩個礦井，但不久礦業(yè)開始走下坡路，導(dǎo)致第二次重組失敗。

“我們曾兩次嘗試通過重組上市，但都折戟而歸，也讓光耀損耗巨大。因此也讓光耀進去的錢全部打了水漂，光耀的資金鏈也是從這個時候開始繃緊。”郭耀名說。

郭耀名坦言，大量的民間借貸亦是其陷入資金困局的主因。“從2011年開始我們就借了大量的民間借貸，民間借貸占光耀整個融資規(guī)模1/3。一般企業(yè)民間借貸只用2—3個月，而我們用的時間長。借了15億元左右，而利息就高達十幾億元。”

面對資金危局，郭耀名還抱有希望，“資金缺口3-5億元，如果能借到錢，就緩過來了。目前光耀資產(chǎn)還有90億元，都是有形的凈資產(chǎn)，包括土地儲備和在建項目。如果銀行支持，不至于資不抵債，只要能找到銀行支持，光耀還是有信心渡過這個冬天。”

光耀集團沒有熬過冬天，破產(chǎn)成了其最后的唏噓。

2018年1月4日，惠州市中級人民法院對外發(fā)布一則公告稱，已于2017年12月11日正式受理光耀集團申請破產(chǎn)重組案。

截至2016年6月30日，光耀集團清查資產(chǎn)總額為64.03億，負(fù)債清查總額達79.7億元，為關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保產(chǎn)生的負(fù)債約26億元，債務(wù)總額合計近106億元，處于資不抵債狀態(tài)。

光耀集團的破產(chǎn)是當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)新常態(tài)“縮影”。人民法院公告網(wǎng)公布信息顯示，2020年全國已有近400家房企發(fā)布破產(chǎn)公告。截止至2021年9月12日，今年我國已經(jīng)有284家房企破產(chǎn)，平均每個月破產(chǎn)32家，相當(dāng)于每天1.1家房企破產(chǎn)。

伴隨著調(diào)控、融資、拿地趨嚴(yán)，出局的房企個中緣由不一，歸宿類似。若自身盲目擴張、收購，沒有自成一套的安全資金局，只是滑落深淵的速度更快一些。

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原標(biāo)題： 光耀沒等來白衣騎士