作者：愛讀財(cái)報(bào)的面包君

來源：面包財(cái)經(jīng)（ID：mianbaocaijing）

福建省有兩家銀行正在A股排隊(duì)上市，總部都在廈門，分別是廈門銀行以及廈門農(nóng)商行。

一個(gè)省份甚至一個(gè)城市同時(shí)有兩家商業(yè)銀行排隊(duì)等候IPO在2016年開啟的這一波銀行上市潮中并不罕見，但此前主要出現(xiàn)在江蘇尤其是蘇南地區(qū)。

公開信息顯示，截止2018年6月30日，廈門銀行資產(chǎn)規(guī)模為2172.69億元，廈門農(nóng)商行資產(chǎn)總計(jì)1290.1億元。單從資產(chǎn)規(guī)模來看，廈門銀行為廈門農(nóng)商行的1.68倍。

從類型來看，這兩家銀行分屬城市商業(yè)銀行及農(nóng)村商業(yè)銀行，將同城的兩家不同類型的銀行進(jìn)行對(duì)比，或許能一些新的發(fā)現(xiàn)。

說業(yè)績之前，先看一下這兩家銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

農(nóng)商行股權(quán)結(jié)構(gòu)更分散 

從股權(quán)來看，廈門農(nóng)商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加分散。

根據(jù)2018年10月9日的預(yù)披露更新，廈門銀行大股東為廈門市財(cái)政局，持股比例為20.21%；第二大股東富邦銀行（香港）有限公司持股19.95%；北京盛達(dá)興業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司及福建七匹狼集團(tuán)有限公司為第三大及第四大股東，持股比例分別為10.65%及8.9%。

根據(jù)2018年6月29日的預(yù)披露更新，廈門農(nóng)商行最大股東為象嶼資管，占發(fā)行前總股本的8.01%；第二大股東港務(wù)控股持股比例為6.96%；會(huì)展控股及國貿(mào)金控為第三大及第四大股東，持股比例分別為6.95%及5.81%。

事實(shí)上，由于特殊的歷史原因，不少中小銀行目前都存在股權(quán)分布較為分散的情況，而其中農(nóng)商銀行在組建時(shí)大量股東由農(nóng)信社原有股東轉(zhuǎn)化而來，主要股東為農(nóng)商行員工以及儲(chǔ)戶組成，更容易分散。

2017年利潤分化：廈門銀行利潤增17.82%，農(nóng)商行利潤微降 

盡管，這兩家銀行的資產(chǎn)規(guī)模相差較多，但營收與利潤規(guī)模差距并不算太大。

以下為根據(jù)財(cái)報(bào)整理的這兩家銀行近四年業(yè)績變化情況:

近四年，廈門銀行的營收均高于廈門農(nóng)商，2014年至2016年這兩家銀行利潤接近，但到了2017年廈門銀行利潤明顯超過廈門農(nóng)商行，出現(xiàn)較為明顯的分化。

財(cái)報(bào)顯示，2017年廈門銀行營收同比增加1.9%至36.86億元，歸母凈利潤同比上升17.82%至12.16億元；廈門農(nóng)商銀行營收同比下滑2.42%至29.82億元，歸母凈利潤同比下降1.83%至10.06億元。

翻查財(cái)報(bào)，兩家銀行業(yè)績出現(xiàn)分化或許與利息凈收入變化有關(guān)。

廈門銀行利息凈收入增幅較高，農(nóng)商行中小微企業(yè)貸款占比較高 

根據(jù)招股書，2017年，廈門銀行利息凈收入42.25億元，同比增加22.14%；廈門農(nóng)商行利息凈收入30.43億元，同比增加13.98%。廈門銀行利息凈收入增速高于廈門農(nóng)商行。

以下為根據(jù)招股書整理的這兩家銀行利息凈收入變化情況：

另外，這兩家銀行利息凈收入在營收中的占比也明顯增加。2016年至2017年，廈門銀行利息凈收入在營收中的占比由95.61%增加至114.62%；廈門農(nóng)商行利息凈收入在營收中的占比由87.36%增加至102.05%。

另外，需要注意的是這兩家銀行目前對(duì)于中小微企業(yè)貸款占比都較大。

招股書顯示，廈門農(nóng)商銀行貸款要集中在小型企業(yè)和微型企業(yè)，截止2017年底，廈門銀行面對(duì)中、小、微企業(yè)公司貸款總額分別為37.58億、54.91億及9.04億，在總貸款中的占比分別為32.58%、47.61%及7.84%，不良貸款率分別為1.55%、1.04%及0%。

廈門銀行最新的招股書披露了2018年上半年的貸款情況。截止2018年6月30日，廈門銀行小型、微型企業(yè)不良貸款占不良貸款總額的83.88%，其中微型企業(yè)貸款不良率增至4.42%。

貸款占總資產(chǎn)比重不到40%，廈門銀行其他經(jīng)營收益波動(dòng)較大 

整理公開數(shù)據(jù)，截至2018年6月30，廈門銀行發(fā)放貸款及墊款總額為662.71億元，占總資產(chǎn)比重為30.5%。而廈門農(nóng)商行發(fā)放貸款及墊款總額為444.95億元，占總資產(chǎn)的34.57%。

從貸款占總資產(chǎn)比重來看，兩家銀行都不算大，且兩家銀行都持有大量的可供出售金融資產(chǎn)。可供出售金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重變化見下圖：

近四年，廈門銀行與廈門農(nóng)商行可供出售金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重總體呈上升趨勢(shì)。

截至2017年底，廈門銀行可供出售金融資產(chǎn)達(dá)547.55億元，占總資產(chǎn)比重為25.73%。而廈門農(nóng)商行可供出售金融資產(chǎn)截至2017年底規(guī)模達(dá)451.11億元，占比為35.38%。

其中，廈門銀行其他經(jīng)營收益中投資凈收益、匯兌損益及公允價(jià)值變動(dòng)損益波動(dòng)較大。

招股書中截圖如下：

在預(yù)披露更新的招股書中廈門銀行將波動(dòng)較大原因歸于衍生金融工具在不同交易階段而產(chǎn)生的賬面損益所致。

綜合在利潤表中，廈門銀行其他經(jīng)營凈收益虧損同比正在繼續(xù)擴(kuò)大，截至2018年6月30日，廈門銀行其他經(jīng)營凈收益虧損為3.21億元，同比增加119.33%。

A股上市：提高資本充足率 

招股書中披露，廈門銀行與廈門農(nóng)商行發(fā)行股票后募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后都將全部用于充實(shí)資本金，提高資本充足率。

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》要求：2018年底商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率不低于7.5%，一級(jí)資本充足率不低于8.5%，資本充足率不低于10.5%。

由于大部分中小銀行沒有其他一級(jí)資本工具，這主要包括永續(xù)債優(yōu)先股等。所以絕大多數(shù)中小銀行的核心一級(jí)資本充足率與一級(jí)資本充足率基本保持一致。

比較廈門銀行與廈門農(nóng)商行時(shí)主要對(duì)比資本充足率與核心一級(jí)資本充足率的變化，具體情況見下表:

由圖可見，2016年之前，廈門銀行的資產(chǎn)充足率以及核心一級(jí)資本充足率都要低于廈門農(nóng)商行。截至2016年底廈門銀行的資本充足率與核心一級(jí)資本充足率分別為12.22%與9.45%遠(yuǎn)低于廈門農(nóng)商行同時(shí)期的14.43%與11.13%。

但在2017年情況出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，廈門銀行資本充足率與核心一級(jí)資本充足率出現(xiàn)了反超。

廈門銀行與廈門農(nóng)商行此前補(bǔ)充資本主要靠發(fā)行二級(jí)債，廈門銀行在2015年底發(fā)行18億二級(jí)債，之后又于2017年上半年分兩次發(fā)行二級(jí)債，募集22億元。

而廈門農(nóng)商銀行主要于2014年初發(fā)行6億二級(jí)債，與2016年初發(fā)行9.5億二級(jí)債。銀行發(fā)行二級(jí)債主要可以提高資本充足率，但是對(duì)核心一級(jí)充足率或是一級(jí)資本充足率并無幫助。

在A股上市后，廈門銀行及廈門農(nóng)商行資本充足率將得到提升。

縱觀廈門兩家商業(yè)銀行，一個(gè)共同的特點(diǎn)是：缺錢。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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